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卢奇源周末读书二
读通论第十四讲利息与货币的主要特点
念叨几句对市场的看法
二零二二年十月一日
大家好
今天是二零二二年的十月一号
是壬寅年九月初六
今天是国庆节
恭祝大家国庆节快乐
今天呢
是通论的第十四讲
利息与货币的主要特点
它对应通论的第十七章利息与货币的主要特点
这是我们这十四讲里边
唯一个
唯一的一次使用通论原先章节标题的这么一讲
嗯
今天这个讲座挺重要的
呃
结合当下的一些现实吧
好
我试下麦
一会儿我们准时开始
大家好
今天是二零二二年的十月一号
闰寅年九月初六
这个月事情多啊
今天是十一国庆节
然后过三天之后
十月四号就是重阳节
然后两臭之后就是大会了
嗯
所以这个月对中国人而言
是一个非常重要的转折点
其实十月自有它的意义啊
作为农历的九月
特别九月九
嗯
它真的是非常非常重要
我们对时间节点比较敏感啊
因为它既涉及到政治和经济的重重要的转折啊
今天呢
我们不搞那么复杂
今天主要是讲通论的第十四讲
利率与货币的主要特点
对应的呢
是通论的第十七章
利息与货币的主要特点
我们在整个十字讲里边
完全对应的只有这么一次
以后也不会再对应
为什么要讲这个部分了呢
因为当美联储将利率啊
利息进行武器化的时候
我们看看凯恩斯是怎么来理解利率与货币的
其中对他利率与货币的主要特点是怎样陈述的
这一点非常重要
其实
如果不经历
不身处适中
不经历一次一次的金融风暴
可能你对货币银行学或者是类似于资本论或者是类似于通论里边的关于底层逻辑的论述可能没有那么敏感
当你身处一个事件之中
或者是一场非常猛烈的风暴或者是攻击之中
你再来看
你就知道
大师就是大师
其实他们早把这个逻辑和原理说透了
只是我们
呃
读书的时候
可能未必能理解
我们今天呢
尝试来对通论的第二式
第十七
第
第十七章啊
做一个
做一个解释
但要点可能不再解释第七第十七章
因为我们的时间也不够展开来说
我只是用凯恩斯的逻辑
尝试把它延伸到
啊
当下的现实中啊
因为美国人正在将利息武器化
啊
利率武器化
然后通过利率的武器化来完成某种特定的金融目标
或者是经济目标
或者是政治目标
那么
我们看一看
呃
美国人将利率武器化的逻辑是什么
好
我们今天
我们现在开始进入今天的主题
如果时间允许
我腾点时间呢
再念叨一下子我对市场的看法
其实这里边主要不是对啊
细节
细枝末节
或者资产价格变动的看法
我想谈一下子外汇
外挂和我国此次干预外汇的这个动作
当然了
我最好把它放进今天的课程里边
将利率和汇率的之间的关系做一个哲学的解释吧
嗯
因为其实好多朋友都希望我能够将西米尔的货币哲学里边的一些重要的内容讲一下子
呃
我原来把它放在第四个部分
那我就想
今天咱们不用那么严谨了
我们把它放在第一个部分
我们先从哲学的角度来谈一下子利率
汇率
利率
利率是货币的时间成本
重复
利率是货币的时间成本
汇率是货币的空间成本
重复
汇率是货币的空间成本
可能好多朋友听得这哈
有一点点的懵啊
因为通常经济学不是这样讲利率和汇率的
好吧
我先说
利率是货币的时间成本
其实作为货币
货币
单纯的货币
钱
你手上的钱
是没有时间成本的
当你将你的钱用于
比如说你存款
相当于借给银行用于投资
或者用于其他
当货币处于流转之中
资本论第二卷啊
处于流转之中
货币开始创造价值
请明白哈
货币之所以有时间成本
是货币处于流转中
如果货币在你的枕头底下
在你的保险柜里面
是如果货币
比如说那那金子啊
银子
或者是人民币
锁在你的床
锁在你的保险柜
或者在你枕头下边
它是没有时间成本的
没有时间成本这句话可能也未必完全的对啊
因为如果它是纸币的话
它可能是存在
就是你放在家里
也是有成本的
金
金属货币则没有这个问题
因为法币通常有一个通货膨胀的问题在里边
嗯
所以它会存在时间成本
金属货币则无此事
这件事情我们一会儿再讲
这个货币的特点跟大家讲啊
我要说的是
西门尔哲学里边关于利息
利率与汇率之间的关系
就是这个时间和空间的问题
我先给结论吧
美联储加息适用货币的时间成本
兑换他国货币的空间成本
重复第二遍
美联储加息是增大货币的时间成本
以此兑换他国的货币的空间成本
呃
先记住这句话就行了
因为作为一个
呃
哲学的逻辑啊
需要实证啊
需要例子
好
我们开始举例
美元加息
加息结果就是出现了息差
相当于高息揽存啊
用高利息来拉存款
那么资本回流美国
美国争取到的是什么
因为他付出了时间成本
因为在高息揽存的这个区间内
他要支付这个成本
这个成本是联邦税收来支付的
就是三十万亿美元债券增加的差不多一万亿
这个成本是要联邦税收支付的
支付如此高昂的时间成本
他要什么
他要的是对手盘的空间
什么叫空间
空间就是产业
那么对手盘在资本紧缩的情况下
产业资本不足
导致整个的产业的转移
产业的消亡和产业的转移
在讨论货币战争的时候
其实必须从哲学的角度和哲学的逻辑上来完成逻辑逻辑上的梳理和论证啊
这个才叫货币战争
呃
我们讨论资本论的时候说过
资本不是物股啊
资本是生产关系
货币
货币当进入流转的时候
它已经不再是钱了
它可能叫投资
可能叫存款
但它主体上
它已经具有了资本的属性
注意今天我们讲的这个这堂课里边的重要的一些内涵
这个时候
如果控制资本流转的那一方
比如说美联储
通过利率的扭曲来形成资本的流量
流向和流速的控制
那么将必然的导致某些区域资本的剧烈波动
从而形成产业就业的剧烈震荡
这个时候
利率就变成了武息
大家有时间呢
在听完这堂课之后
再去读通论第十七章
凯恩斯呢
将这一章分成四个部分
他讲了利率和货币的特点
这里边呢
既有基于传统经济学经经典的传统的经济学的看法
也有基于凯恩斯本人的看法
我想说的是
凯恩斯写通论的时候
他已经意识到
他已经意识到
这不是一个单纯的市场交易结果
不是一个单纯的市场行为
它是涉及到人为操纵的可能性啊
无论是利率还是货币
涉及到人为操纵的可能性
我一再强调
凯恩斯通论是资本论第三卷的第二部
相当于凯恩斯在列宁之后
再一次讨论国家与资本的关系
那么
利率作为一个主权国家的央行控制的工具
它对汇率
对资本流转
它对汇率对资本流转具有决定性意义
如
如我国
在美元进入加息周期之后
我国央行如何应对美国的加息
采取何等方略
其实就形成了武器级运用美国武器级运用利率的时候
我国的防御
我国的攻
进攻和防御
攻防之战
应采取什么样的策略才是对的
合理的
采取什么样的策略
则是必输的
或者是投降的
或者上当的
好
我们把西米尔这个时间和空间的概念讲完了之后
我们再回到具体生活中呢
来连加息
套息
套息交易
套息交易会造成什么问题
两个字
走姿
什么人在走姿
三类人
第一类人
就是境外的投资者
来历过投资
他认为他该走了
他可能走的是他的利润
也可能连本带利都走
其实
我们注意到
最近走资里边
很大一部分是外资的利润在走
产业资本并未撤离啊
记住我的话
第二类走资
是谁在走
听我的话
第二类的走资
是我国
是我国本土的
本土的主要是个人啊
当然是以机构的名义啦
主要是个人
将私人
我用私人财产这个字可能是羞辱了经济学
将私人可掌控之金融资源走私
我不能举个人的例子
比如说某某哥
某某做地产的某某某哥
或者是某代哥
嗯 他可能
他可能借了两万亿
他赚钱了没有
我怀疑啊
他赚钱了没有
我怀疑
但是他负债了两万亿
他能够通过某种手法
将其中一部分负债转移到境外
形成私人财产
或者叫家族信托
其实这是严重的犯罪
在任何一个成熟的制度成熟的国家
这都是严重犯罪
因为那是负债呀
你把负债变资产
而且向境外转移
是严重犯罪
但这件事情具有广谱性质
具有广谱性质
具有广谱性质
一般意义上而言
作为一个资本管制的国家
这种事情是很难发生的
但是是这两天
社会上出现了一种很戾气呀
就是很暴力的一个
这种东西
针对啊
温铁军先生的一个
其实就是在讨论类似的问题
就是有人做了某种安排啊
比如说外汇外挂啊
立岸掉期
然后这边的人民币可以通过某种方式就走了啊
他们叫收购足球队也好
海外投资也好
总之 走了
这是第二个部分
第一个部分
外伤的走姿
那个是必须要走的啊
合理合法
其实也合情
第二个问题极大
问题极大
而且量也很大
我这么说吧
它已经上到万亿美元级别
不然的话
美国 加拿大
澳大利亚
新西兰
包括英国的房地产不能炒成这个样子
太多人将并非自己创造的价值利润送出去
而是将向银行的借款或者非法集资转移出去了
这里边有两个问题
可能今天这个课不应该讲啊
有两个问题
一个是那个属于制度性的通道是谁给安排的
真的很扯
第二件事情
为什么所有关于税收的问题全都没有结论
是什么呢
就是我们财政管理啊
你的税收难
离境没有税
财产没有税
什么税你都没有
你在管什么呢
财政没有行使主权
金融没有行使主权
你既然是资本管制
你外挂个屁呀你还离岸交易中心这么个玩法呢
确实是糟糕透顶
所以呢
它就出现了
其实你知道
美国人用这个武器级的工具
要的就是这两个字啊
走姿
你知道为什么走资很麻烦呢
因为走出去的是资产
留下来的是负债呀
资产不见了
负债还在这还资那个平衡那个资产负债表平衡不了啊
所以地产的泡沫破灭
所以导致整个债务体系的崩溃
所以导致整个的资本流转陷入停顿
导致国家出现严重的经济问题
甚至衰退和大萧条
武器有作用的点在哪儿啊
我们讲汇率
我们讲利率和汇率的边系
讲人家付出一万亿美元的时间成本
要的是你的空间
要的就是你的控间
要你斗资
要你清盘来抄底
最后再来一次泡沫
不就是这么一个简单的轮回的故事吗
其实讲完了
我觉得很新鲜
嗯
其实在香港也不是第一次这样讨论问题了
我和朋友们一直在争论
美联储加息要洞穿的那个主要目标到底是谁
就是既然他使用了这个核弹级别的金融武器
它肯定是要炸一个
炸一个地方
它到底要炸谁
第一
俄罗斯是吗
好像没炸平
这仗不但没打成平手
还输了 第二
欧盟是吗
第三
英国是吗
第四
日本是吗
黑田东苑做的好不好
我个人认为
其实目标都不是这些地方
就是中国
就是中国
所以
在国庆节前
那么多人的攻击温铁军先生
其实我懂啊
温老师是四件事情得罪人了
第一件事情
它叫自主性
那么自主性这个词用的不对
就是民族国家的主体性嘛
我们一天一天到晚在谈主体性
主体性就是独立性吗
就是不被控制吗
就是不被殖民者控制吗
就是不被殖人控制吗
这个事情
可不是得罪所有的金融人了吗
那能能不骂他吗
对不对
第二件事情
关于中国经济史
你竟然说前三十年不错
这就得罪人了
因为现在就是否定前三十年
特别是否定分割说四十年是对的
要撕裂
要撕裂开
这个否定有原因的
这个否定是有针对性的
中国当代经济史的撕裂
其实就是殖民者与造反者的撕裂
就这么简单
看不出来吗
那几个傻孩子
攻击温老师的几个傻孩子
他们根本没有资格或者是资历
或者是学历或者是学术能力完成这轮攻击
只不过是后边的人真的急了
第三个攻击的点
就是国家
资本主义国有企业
一会儿我们讲
能与国际金融资本抗衡对手做对手盘的
只有国企
干掉国企
天下一统
全是国际资金融资本的地盘了
打掉国有资本是真正的目的
什么关于计划经济不好
什么
证明了国有
国有体制有问题
屁话
屁话
我们早知道有问题
所以我们才会改革
让社会资本和金融资本进来
我们才会开放啊
但是改革开放不代表断掉自己的脊梁骨嘛
这个道理很简单的
但是这场争论就是很有意思
很值得一看
第四个攻击的点
就是共同富裕
是啊
共同富裕说的事情是什么
老百姓哪懂啊
老百姓听不明白啊
共同富裕攻击的点
第一就是财政不允许直接税
因为你直接税是收富人的税
是转移支付给穷人
所以直接税立法在这儿等着你呢
不让直接税
没有遗产税
都转移了
走私了
没有遗产税
祖宗万代呀
没有赠与税
女朋友都是一栋楼啊
没有数据税啊
人家要收你的租啊
地租啊
数据租啊
没有房产税
没有数据税好不好啊
另外
另外一会儿我讲这个利息的主要特点啊
凯恩斯看见了什么
你知道这个利息是什么呢
对于法币而言
这个利息意味着实值负利率呀
实值负利率是什么
当你一百块钱每年丢掉两块钱或者五块钱或者十块钱的时候
老百姓哪有这个能力啊
劳动者挣一百块钱
他哪有能力对抗通货膨胀呐
老百姓是没有的
老百姓是通货膨胀的受害者
越穷越存钱
越富越负债
金融做的不好
就是剥削工具
是国家级剥削
是制度型剥削啊
啊
共同富裕是财政制度
是金融制度
人性化呀
温老提个人民姓
好像把天都捅破了
这个国家怎么能允许这些垃圾
怎么能允许这些代表帝国主义直人的垃圾如此之猖狂呢
还装着有学问
读懂资本论了吗
读懂通论了吗
读懂萨米尔森经济学了吗
读懂佛里德曼了吗
狗屁
什么都不懂
就懂得卖国
而且还觉得很光荣
敢登堂入室
是你们都赚了钱了
好 好好好
那今天是讲课不拐弯
我们先进入到今天课程的第一个部分
不然的不然的话
一发牢骚
时间就全浪费掉了
我首先要谈的是
也是凯恩斯这一讲的第一个部分
就是货币利率与资产收益率的关系
我想呢
把这个章和第二章呢
合并起来
因为时间不够
就是货币利率与资产收益率与商品收益率的关系
因为凯恩斯在讲这一章的时候
他用的是小麦
他说小麦生产也有利率
就是这个一百斤小麦
一年以后变成了一百零五斤小麦啊
他就是这个一百零五斤
就是小麦的利率
小麦的
对
就叫利率吧
或者叫收益率
这个什
这个是什么意思呢
就是它有一个边际关系
就是货币的收益率及资产的收益率
最后综合构成你的投资收益率
什么意思呢
举例
你借一百块钱投资农业
年底如果收的是一百零五块钱
你的利息是百分之五
那么等于白干
就是利率
应该是资产的收益率减去资本的利率
才是投资的收益率
这说清楚了吗
无论是资产
无论是商品
都有一个
它叫折现啊
叫折现
或者是叫
啊
投资回报率
实际上
它是一个资产收益减去资产收益减去利率的这样的一个一个结果
其实这个在逻辑上和数学上都是
呃
非常容易理解的
也是简单的呃
目前大家之所以会出现一种恍惚
一种茫然的原因呢
是我们理解的那个利率叫名义利率
而不是实值利率
名义利率和实值利率是有区别的
而资产收益率是真实的
如果资产收益率减掉实际利率
那个才是真实的投资回报率
这真实投资回报率才是金融人做手脚的地方
好吧
我以房地产为例子
你有一百万美元
你买了套房子
这个房子假设利率是零
那么你只需要还本
嗯
比如说二十年啊
这个还本
那么你每个月还本啊
你每年还本五万就可以了
但是如果有利息了
比如说到了百分之五
那么你每年还本付息就是十万美元
如果你这个房子可以租七万美元的话
如果没有利率
或者利率很低的话
这个投资呢
就勉强平衡
如果你能租
啊 这个
你这一百万的房子每年能租十
你这一百万的房子每年能租十万美金
那么在没有利息情况下
你是赚五万的
当利息升到五的时候
你就不赚了
你懂我的意思
所以
在整个的实值计算的时候
有一个编辑
利率会构成对资产价格的严厉的打击的边际就在这个地方
一旦越过边际
我们在香港的体会很深的
为什么香港连续的一次一次的被美元狙击啊
港币他不敢加息啊
他不敢加息啊
他就是把自己的财政的
呃
外汇储备拿出来去平平衡港币汇率
他不敢加息
为什么他不敢加息
为什么不敢加息
因为港股去年今年在骗年轻人买房子
为什么他们要骗年轻人买房子
因为这个月就要开会了
开完会以后
二十大以后
中央一定会解决香港年轻人的居住问题
解决年轻人的居住问题一旦开始启动的话
那么香港的房价
特别是老百姓的房屋居住成本将大幅度降低
那么现在在地产商手上的一些存量的地和房产就瞎虾米了
那么港府在做什么呢
就是旧地产商
所以九成按揭呀
一千万以下的房产
九成按揭啊
那一成地产商会帮你付啊
所以香港很多年轻人现在在拼命买楼啊
买两套啊
买楼
原因是什么呀
那不用付嘛
那用给付嘛
跟美国二零零八年情况是一样的
疯了一样的
他们把手上的存量的东西消耗掉
你知道是二十年三十年的按揭啊
是消耗的年轻人未来三十年的劳动
我看着眼睛里边流泪
但我们说的是没有用的
没有人听
没有老百姓听
也没有上面的听
总之
这一代年轻人又被毁掉了啊
好吧
我们今天回到今天的主题
不谈案例
我刚才讲了货币利率
资产收益率和商品收益率的关系
大家知道我刚才在讲什么
其实经济学
嗯
最要紧的根本就不是研究对和错
经济学讨论的是一个编辑
我刚才以房地产为例
你听明白了
就是利息和还本付息和租金之间
它存在着一个边际关系
所以利息的变动必然影响资产收益率
也必然影响投资倾向
也必然影响就业状况
凯恩斯非常厉害
其实这个关系是他的这一章节的第一个部分讨论的
他已经把这个关系解释的非常清晰
什么原因
利率可以作为武器
其实这里边这个关系已经论述清楚了
我今天也讲不全
我想讲第二个部分
第二个部分就是凯恩斯讲这个利率的时候
他提出来一个非常重要的观点
叫中性利率
中间利率
或者叫自然利率存不存在
这个利率不存在于现实中
而存在于学理中
什么叫自然利率
什么叫中性利率
什么叫中间利率
就是合理的利率水平
一个合理的利率水平
比如说百分之二
比如说百分之二是合理的利率水平
这个合理的利率水平将导致资本最正常的配置
导致货币最顺畅的流转啊
导致投资各种结构
导致各个方面都变得非常的合理
但事实上
事实上是没有中性利率的
是没有合理利率的
没有自然利率的
事实上
它会不断的被人为的扭曲
向下扭曲
比如说零利率
负利率
向下扭曲
比如说零利
负利率
它会导致什么呢
会导致资产价格和商品价格的泡沫
前两年就是做的就是泡沫
当我们认为百分之二十合理率
它要如果加息加到四的时候呢
它就会导致资本迅速的退出资产和商品市场
导致泡沫破裂
导器的含义
腐气的含义
有点像空调
就是你该热的时候
他给你冷
你该冷的时候
他给你升温
他折磨你
他坑你
他害你
他弄死你啊
就这个意思吧
这就是武器的含义
中性利率的计算其实并不复杂
中性的中性利率的计算其实并不复杂
其实啊
理论上啊
理论上是资本的收益率减掉通货膨胀水平之后
我们就得到了中性利率的基本的可能的一个水平了
嗯
凯恩斯在第四个部分
他谈凯恩斯在第四个部分谈中心利率的时候
没有给出计算的逻辑啊
他没有给出计算逻辑
但是他和整个通论里边
大体上有多次涉及到这个问题
他并没有给出说你应该怎么计算这个问题
但我们可以自己设置一个啊
计算的方程式出来
可以得出
比如说
中国当下我们的在中国的资本回报率和中国的通货膨胀水平
那么
我们得出一个合理的利率水平是可以算出来的
那么
我们可以算出来这个利率的话
我们就知道
现在我们的央行的利率政策
是在搞
搞泡沫呢
还是想瓷砖泡沫呢
它的动机是什么呢
它的动机是有利于老百姓的
还是利于有利于美国人的呢
我们可以对他进行道德判断和技术判断
对不起啊
今天呢
因为是十月一号
香港放假
写字楼的空调没了
空调没了
香港今天的温度还是三十度
有点热的受不了
我不敢开窗
因为外边太潮
我去处理一下子
汗啊
这个今天就没有形象的问题了
就是今天不成
不成形
呃
算是
算是一次健身吧
汗流浃背的
嗯
好
我们继续讲中性利率
其实我国央行也会提出中性利率的问题
其实美联储也会提出中性利率的问题
那么
一个央行知道中性利率
而将利率做为某种扭曲
比如说低于中性利率或高于中性利率
那么
它必有它的原因
比如说
中国现在不加息
将利率压低到中性利率以下去
其实目的是想刺激经济增长
增加就业
另外呢
由于我说了啊
我该不该说呢
由于央行在外汇管制方面出现了严重的问题
导致二
二十五万亿美元的中国房地产的资本流出了将近百分之十
以至于导致中国房地产总总体出现债务问题
债务问题
他现在只能用压低利率至中下
以中性利率以下的水平压低
做某种的弥补
你不能说他这个做法是不对的
但一个问题掩盖另外一个问题
错就是错
普通人
一般老百姓看不懂
不知道他们在说什么
也不知道他们为什么这样做
但你学了资本论
学了通论
你就知道了他们在忙什么
我们今天要求他们的
不是你在中性利率以下去做文章
因为这个文章也有它的风险
我们希望你的是在外汇管制上把该做的事情做好
尽到职责
你为什么非要让某代哥他们这帮孙子将负债转移呢
如果仅只是外资存留利润回归
数额极为有限
我跟我跟大家说一个真实的事情
就是无论怎样
今年我们的贸易向下和资本向下都是顺差
即便是外资撤一部分
微不足道
问题出在第二个部分
第二个部分
g从二零一九年之后
好转没有那么严重
但这个漏洞一直不补
我担心的是
如果不补这个漏洞
美国人才敢干这个事情
因为他知道
洞在那个地方
就有可能会溃堤呀
千里长堤溃于蝼蚁之血
当然
我国外汇管制上还有第三个问题
就是金融机构
许多国企
甚至许多民企
当然
类似于华为和比亚迪这样民企
我认为是好的民企
他们也是外汇外挂的主力呀
不劫回
甚至在海外可能有些金融机构耍小鸡贼
嗯
他们知道美国人怎么
对
知道国内的政策
所以他们在那边套汇
盈利一外资
二
是我们那些什么代哥们
三 这些机构
这三件事情
都是管理上的问题
哦
人民币需要贬值吗
有真的贬值压力吗
没有的吗
海外离岸的人民币总量有多少呢
两千亿美金呢
我们怕吗
当然不怕
屁大点事
但问题为什么就会有呢
因为有个洞嘛
我一直不敢写文章
因为写完文章以后
可能就是会得罪人
课上聊几句而已
但是课聊可能也会有麻烦
但我不得不用一段一段的话
好多朋友说你
你上个星期太猛了
但我 我知道
这个时候我不猛不行
还好 还好
有些声音还是能听到的
所以我们看到了某种的动作
啊
啊
外边叫干预
其实不是干预啊
其实不是干预
就是因为真正的老百姓和老大
看到这个问题以后
真的会生气的
你们在干嘛
在玩什么
那么一生气呢
这么点事呢
啊
就立刻改正了
改正呢就好
当然了
人民币这个贬值趋势已经形成
现在改一改
能不能解决问题
我认为这样改还是不够的
还是不行的
还需要加强力度的
时间过得真快
我刚才讲了第率
货币利率
资产和商品收益率
讲了中性利率
今天刚开始
又讲了时间成本与空间成本交换的问题
最后留点时间
我想谈一下经济危机的逆反或者是反周期的问题
其实我国的经济一点问题都没有
我国就是金融出了问题
金融上的问题
流量
流向和流速出了问题
当然
你说要是控制流向
流量流向流速问题
当然也跟财政
跟税政有关系
这是一个整体的一盘棋的问题
但我们不说那么复杂
我们只说一下子金融管理方面的问题
为什么要说这件事情
同学们
这是战争
在德国法西斯越过边境向苏联发起攻击的时候
莫斯科上空响起了警报
开始广播
告诉大家
同志们
这是战争
我们被侵略了
我也想说
那不是美联储加息
同学们
这是战争
我们被侵略了
在我们被侵略的时候
我们的战士
我们的金融防线
在金融防线的战士
他们在做什么
是溃逃吗
是溃败吗
是投降吗
是做汉奸吗
又发不出去了
每次都这个样子
好
一讲理论呢
就复杂
讲个案容易
简单一些
请允许我真名实姓的说出来
我想说
潘石屹捐给美国大学的那一个亿的美元
这一个亿美元有在中国完税的完整记录吗
它是通过合法渠道转移到境外的吗
如果没有完税记录
没有合法通道
他又是怎么实现在海外的捐赠呢
这是一个个案呢
还是广谱性的现象呢
时间久远了
好
我回到我们今天的逻辑书里
既然我们是一个资本管制的国家
就请你严格的好好的管制
不要玩什么外汇外挂
不要玩离岸交易中心
不要给一些特权的金融机构以掉期的权利
不要啊
不要啊
不要啊
不能走资的
这会毁掉我们国家的
这是第一句话
请关闭走资的通道
我想说的第二句话
人民币真的价值载量很高
很高很高
我们要解决的不是人民币与美元汇率上面的某种所谓的老百姓以为的人民币贬值有利于出口
不是的
完全不是这个意思
这根本不符合经济学的基本逻辑
人民币对美元的汇率一要保持一个相对的平稳
平衡 二
必须让全世界看到
人民币对美元将进入有序的历史性的升值过程
有好多朋友说
会不会影响到中国的出口或者是中国国内的消费呢
完全不是的
大家被骗了
人民币必须保持在国内真实的购买力
八块钱一碗桂林米粉
只能降不能升
人民币保持真实的购买力
这个购买力甚至有可能增加的时候
我们就不需要增涨工资啊
其实事实上
我们现在公务员在减薪
我们很多的部门都在减薪
人民币只要维持在国内真实的购买力
在海外有序的进行人民币的稳定和升值
将在相当的区域内形成人民币对美元的替代
这是非常正确的做法
而不是现在这个操作啊
这个操作是有问题的啊
人民币有序的贬值是有问题的
当然
既然进入到一个历史进程
我们面对它
接受它
我们也不能进行一般意义的道德的指责
道德的批判不好
我们就是说
既然已经到了七点二六
然后这个大趋势可能未未能弥平
可能会再次看七点二
七点二六
甚至可能触及七点五
但我希望我国的最高的决策层心中有数
这就是底了
到一定的时候
比如说会后
我们完成了基本的梳理
那么人民币将从底部进入到一个漫长的有序的升值过程
要避免日本的升值协程
要避免出现日本的广场协议的现象
同时
我们也要在合适的时候
筑起海外资本涌入中国时候的那堵墙
我们现在是此时此刻
是防走资啊
六个月之后
到二零二三年
我们可能要防尽资啊
大规模资本涌入啊
那个时候
整个资产价格和商品价格会疯掉的
我们如何来防御涌入呢
我国已经度过了资本稀缺的困难时期
我们现在不能说资本过剩吧
但是我们并非资本稀缺
大规模涌入并非好事啊
那么
我们的工具在哪里呢
就是今天课讲的内容啊
同学们呐
我们今天讲利息的特点
货币的特点
那翔就在那个地方啊
我们一直在强调
一直在强调逆周期的可能性
一直在强调我国经济政策的独立性
一直在强调经济周期的逆反
是因为美联储已经发起了战争
再说一遍
这是战争已经开始了
他们已经越过了边界
我们现在动员
进行卫国战争
进行强大的卫国战争
是这个意思
当对手想以时间换取我们空间的时候
我们该做什么
我们不会让出我们的空间
我们一寸空间都不打算让出去
而我们想法是
既然德国
法国
欧洲国家让出了空间
我们准备占据更广大的空间
那么
我们会以时间换空间吗
错
我们既不出让时间
我们也不出让空间
我们将启用我们存留已久的国家信用
这是我今天讲的最后一个部分
货币 资本 信用
投资
税收和存款之间的关系
中国最了不起的力量
中国最重要的部分
不是货币本身
也不是利率本身
是国家资本
这是他们公本铁军的核心所在
是因为国家资本
我们存留了建国七十三年累积的强大信用
这个信用
在我们魏国战争的时候
它就是我国积存的资源
这个信用
在此时此刻
可以拿出来一用
我们将赋予我国的企业以强大的信用
我们将这个信用可以延伸到我们的友好国家
友邦之中
形成对美元信用的替代
哎
今天就先讲这么多
没讲完
但我也没有力气了
今天过节
讲不动了
留下时间再说两句
市场
我们在本周的最后的三天
终于开始干预外汇市场了
我国的金融机构在海外
主要是在香港
开始抛售离岸外汇
收了一部分的离岸人民币啊
稳住了离岸人民币汇率
这只是一个技术性动作
它还是没有解决我说的我们那个漏洞
有时候
作为一个个人
其实很卑微的
人微言轻
好多话
你说了
也未必有多大的响动
也未必可以形成响应
但是在这个时候
能把事情说清楚
说明白的人
他还真不多
所以
我们反复在强调
反复在强调离岸交易中心
离岸外汇外挂走资的问题
封死
坚定不移的封死走资
封死走私
相当于万魏国战争中反对投降
反对汪精卫
就这么重要
封死走资之后
我们开始动用我们积存已久的庞大的国家信用
盘活现在正在沉没的资产
我说的是那二十五万亿美元的跟房地产整个产业链相关联的资产的部分
盘活它
让它动起来
同时
我们新增一部分水循环的投入
我们动用的是我们积存已久的国家信念
然后让中国的经济重新转动起来
并且
我们开始做好自己的事情
同时向海外提供信用支持
啊
包括对俄罗斯啊
包括对阿富汗
包括对东盟
甚至必要的时候
包括对日本
韩国和
最后
因为今天是国庆节嘛
最后呢
我做一点小小的总结
其实利率的特征和货币的特征
今天这堂课
我只是想说
别人将利率武器化之后
开启了从今年年初到此时此刻的战争
战争正在深化
而我们可能对战争的性质和战争的烈度仍然缺乏足够的理解
我希望我这堂课
在我们给祖国庆生的时候
也算是提供另外一个的建议
或者是提个醒吧
希望呢
这这所做的一切的努力
都是有意义的
好
今天这堂课就到这哈
今天这堂课
可能啊
是我这个三年以来的课里边
带着情绪最多的一堂课啊
因为是国庆节
我们中秋节有一堂课
国庆节
因为国庆节我本身就带着情绪的
另外呢
这个正好呢
又是处在这么个看节上
又是会钱啊
又是波云诡谲的时候
所以我多说几句啊
请大家谅解啊
请大家谅解
也请整理资料的朋友
又辛苦你们了
又辛苦你们了
好吧
今天就这么多
明天下午三点十一补缺
最后
再祝大家国庆节快乐啊
这是一个非常重要的节日
好 明天见