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卢奇源投资学系列讲座经济分析第三讲
宏观经济分析之财政分析
二零一九年十一月六日
嗯
大家晚上好
嗯
今天晚上呢
我们开始这个进行
嗯
投资学里边的经济分析中宏观分析的第二堂课
呃
我们今天马上讲财政分析
我试一下麦
呃
如果麦没有问题的话
我们还是老规矩
呃 八点半 禁 呃
禁言
然后我们开始今天晚上的讲座
好
今天是二零一九年十一月六六日
我们开始宏观经济分析里边的第二讲
我们今天开始讲财政分析啊
今天呢
分三个部分
第一个部分呢
是应大家的要求
我们再谈一下子美国经济
美国股市
美元指数
资本流向以及黄金的情况
第二个部分
我们简单的说一下四中全会关于直接税和集体诉讼制度的安排
然后呢
第三个部分
我们讲啊
财政分析的一般原则和方法
今天可能财政分析的部分只能进行一个小的部分
然后我们在后续的两讲里边再进行
呃
关于美国经济呢
从数据上来看
确实是非常亮丽啊
不管是啊
就业情况
还是
呃
美国企企业的回报
大体上都是超预期的好
所以美国股市又创新高了
但与此同时
有两个非常重要的观察指标
一个是巴菲特啊
他啊
持有 呃
超出一般水平的现金
就是他的大量的持有现金
并且在出货
另外呢
就是美元指数
美国经济很强
但美元指数未如预期的强
这里边是有一些问题的
呃
我们不认为美元现在的
呃
美国经济所表达出来的现在这个数据上的情况
是美国经济的真实情况
如果真如就业数据和美国企业所表达出来的容景的话
那么美联储就不会连续三次做出减息的决定
更不会在九月份停止缩表
实际上
美联储对美国经济有他自己的判断
同时
巴菲特减持资产
增持现金
而且增持现金到如此的程度
其实表达了美国的高端的投资者对经济的一个基本判断
资本市场在行走的过程中是往往是非理性的
所以
美国股市和债市所表达出来的这种繁荣
这种超级的融景啊
特别是美国债市所表达出出来的这种超级的融景
让我们感到了有一丝丝的不安啊
有一丝丝的不安
所以
好多朋友问啊
如何配
配置资产
呃 是否啊
还是在美国选择投资更妥当一些
我个人认为
哈
我个人认为
虽然从一般性技术分析的角度讲
好像美国的股
股票并不贵
但我仍然坚持不买
呃
由于一些
呃
特殊的原因啊
主要是零八年危机之后
全世界主要的央行大规模放水
导致了目前我们从未经历过的全球资本严重过剩的这样状况
这个全球资本严重过剩的状况
会否导致一次经济危机或者是衰退
甚至是大萧条呢
我们不能给出结论
这个结论包括两重含义
一个是是否会有这样一次大萧条
我们不敢给出肯定的结论啊
虽然我们认为二零二二年到二零三二年可能会重重复一百年前的那次萧条
但是我们并不能就简单做出结论
因为生产过剩的危机和资本过剩的危机所表达出来的形态啊
状况是不同的啊
我们并没有经历过如此严重的资本严重过剩的危机啊
它不是一个简单的相对过剩的危机啊
因为我们
呃
一九二九年经历的那场啊
危机
经济危机
或者是大萧条
是一种马克思定义的生产相对过剩的危机
但这一次
我们经历的是资本严重过剩的危机
这场危机会怎样的形态爆发
我们现在不能给出结论
更为麻烦的是
我们不知道它的时间点
如果我们能知道它的时间点
那真的就是神仙了
我们不知道这个时间点是在二零二零年
二零二一年
亦或是二零二二年
但基本上我们可以给出一个大致的范畴
就是这场危机爆发的节点
不会晚于二零二二年
就是他没有机会拖的那么久
当然
任何事情都不可以绝对啊
任何事情都不可以绝对
因为
呃
历史虽然在不停的重复
但历史的每一次形状都是不一样的
所以我们不能那样的武断
但我们可以给出一个判断啊
这个判断对错
交由由历史来检验
大家关注美元指数
可以看到美元指数在向一百突突进的时候
开始转为脾弱啊
最近这段时间呢
美元指数脾不能兴
它里边的含义啊
美元指数脾不能兴的含义
我个人的判断是
由二零一九年出现的全球资本大规模向美国聚集这样的一个历史过程
历史性的结束了
重复一遍
二零一九年出现的全球资本向美国大规模集
集结啊
集聚的状况
历史性结束了
如果这一过程仍然延续
那么美元指数会非常强悍
理论上讲
美元指数应该有机会突破一百
在特朗普上任之前
我甚至觉得美元指数
呃
有机会上冲幺幺零啊
很遗憾啊
特朗普做错了啊
他的经济政策真的是不行
错了
打贸易战也好
对美国经济的结构性调整也好
他全都没有做到位
所以
我看了看这个过程啊
至少今天看来啊
无法延续啊
就是美元在向上突破一百
有没有可能性
仍然有可能性
但现在看
这个势头非常之弱
如果全球资本不能向美国集结
那么全球资本需要一个替代的方向
或者是需要一个替代的体系
哈
因为在全球资本严重过剩的情况下
很多资金需要寻找一个基本的回报
特别是在日欧都已经是负利率的情况下
他们需要一个替代评估
从目前的迹象上来看
可能
我说的是可能
资本有可能在特定的时间点
会涌入大中华经济区
或者是涌入东亚地区
呃
东亚地区啊
韩国的情况略弱
日本已经大量资本进进入了
那么中国是一个选择
在美国经济依然如此蓬勃的时候
在资本在美国寻找出路的时候啊
还可以支撑啊
一个比较大规模的资本进入的时候
黄金呢
略显脾态啊
是合理的
我们说的短股长今啊
之所以说长今
是因为我们预期啊
预期可能会有啊
一场危机的到来啊
这个危机的时间点
我刚才说了
如果早的话
就是庚子年
如果晚的话
可能略晚
我们不是神仙
不能做判断
但这个判断会影响黄金走势
我注意到
我们的投资者里边
很多人在买黄金的股票
我在过往的课程里边讲过
黄金啊
十五金里面包括现货黄金和期货黄金
包括纸黄金
呃
我们也点到了黄金股票啊
黄金股票
黄金股票大体上跟
呃
这个现货金啊
走势
呃
基本吻合
但是
你知道啊
因为黄金啊
这些公司基本上是涉及到国家经济明脉
是国家管理的
所以黄金走得好
不代表黄金股票一定会与它有相同的幅度啊
因为我们会控制黄金公司的利润或者是暴利啊
具体该如何选择呢
这是大家自己的权利啊
也是自己的责任啊
权利责任啊
全责利都是你的
所以
这个事情必须由自己做出判断
我只给一个宏观的看法
而且这个看法不一定就对
尤其是在时间节点上
我们并没有那么大的把握
所以
大家自己根据我们一直以来教给的方法
自己做分析
自己做判断
自己做出最有利的选择
今天呢
关于美国经济
美国股市
美元指数
黄金和大体资本流向
就讲这么多啊
呃
如果大家还有什么想法
我们下一次聊天再说吧
下面我们说一说四中的事情哈
这十九大四中全会发了这个通稿以后呢
我们其实感觉到不是很过瘾
只是到了昨天傍晚
这个全文登出了这个决议之后
还是感到振奋
振奋人心的
其中两个点啊
一个点是直接睡
一个点是集体诉讼制度啊
这两个点都是我们长期的啊
呼吁的啊
长期建议啊
呼吁推动的
当然了
这是大家集体的力量
是无数人集体的努力的结果
即便是如此
直接税和集体诉讼制度仍然是一个方向而已
还没有完成整个法律体系的建设
我们之所以感到非常高兴啊
非常兴奋
就是我们终于看到了
就是我们的声音会被听到
甚至是被倾听啊
在如此纷繁复杂啊
如此如此忙碌的状况下啊
在如此重要的文件里边
可以有如此清晰的表达
其实
这已经足够了啊
这已经足够了
毕竟是在朝着解决的
解决问题的方向在前进
前进也需要有一个时间
需要有个过程啊
我们当然期待明年两会就能看到初步的
啊
解决的方案出来
甚至
我们希望快一点
更快一点
很多朋友问
如果直接税出来了
那么我们原来的判断还坚持吗
大体上
我们对十年牛市的判断看
十年牛市的判断
呃
还是比较坚持的啊
尤其是昨天晚上看完这个全文之后
呃
坚定了信心啊
更为乐观一些
但是
但是明年是一个非常特别的年
是庚子年
他不取决于中国一个国家的努力
取决
取决于全球经济形势的变动啊
当然
我们做a股
也要看我们自己的努力的状况
所以
我们维持原来的基本判断
再重复一遍啊
我们仍然维持原来的基本判断
哈 我用了啊
四个字来说
来表述这个策略
就是短股长劲
短股的意思是指我们中间部分的操作啊
我说过
三三四啊
就是第二个三的操作
是短股
有很多好的股票啊
你就照着十年的牛市的这种方向去做吧
第一个算啊
第一个百分之三十
第二个百分之三十
可能考虑到区间和波动吧
啊
嗯
一如既往
仍然坚持我们对形势的判断
仍然坚持我们对产业的判断
还是要去坚守两化
具体如何做方法教给大家了
努力 同学们
至于集体诉讼制度
大家可能不是很熟悉
在这这个问题上
我们终于开始了
这是非常非常好的
因为集体诉讼制度的广泛使用
将使得中国的司法出现伟大的历史性的进步
它不光是资本市场啊
当你发现啊
当你以个人的能力发现他有问题的时候
并且用集体诉讼的方法来控告一家作弊的公司的时候
你会获得非常丰厚的回报
同时也解决了问题
如果集体诉讼制度出来
那么就是无数只双眼睛在盯着这些机构和个人
那么这个市场会更规范和更干净一些
其实
我对集体诉讼制度的更大的期待
不仅仅是上市的企业
包括了所有的企业
也包括了所有的产品
关于中国有毒产品的这种事情
一直因为没有集体诉讼制度
我们是依靠政府来解决这个问题的
今后如果真的有了集体诉讼的法律安排
那么我们就有了法律的武器了
那么我们就可以监督那些制作有毒食品啊
造成污染或者造成个人伤害的这种呃机构和个人
我们就可以监督他们
因为集体诉讼制度将给发现者以巨额的奖励啊
这个在西方国家
这是很普遍的
他将使得全民来监督他们
极大的会提升企业的素质
我感到挺欣慰的啊
虽然这件事情做了十几年了啊
可能快二十年了
但我们终于啊
看到了一丝的曙光啊
啊
我们的国家还是伟很伟大的
我们在不断的进步啊
不断的前进啊啊
一旦完成啊
直接税的立法
一旦交给老百姓
集体诉讼的司法武器
那么我们真的会上一个巨大的台阶啊
嗯
昨天晚上啊
一直在看这个东西
看完这个东西
真的是彻夜未眠
呃 很激动
睡不着觉啊
一直到天亮啊
一直非常激动
难得
难得国家
呃
有这样的一代优秀的领导者啊
难得
难得能听到啊
我们的声音
听到老百姓的声音
并且能够在如此阻力重重
如此困苦艰难的情况下
把它写进一个历史性的决议啊
所以 我们
呃
还是感动的
还是非常感动的
呃
虽然面对一系列的问题啊
诸多诸次的问题
也面对啊
一系列的不如意
但是总体上来看
是非常好的
如果对比美国的情况
那么我们就更好一些
今天这两件事
就说这么多吧
我们进进入到今天第三个环节
就是我们今天的课程
呃
宏观经济分析的第一讲
我们讲了凯恩斯和第二讲呢
原本应该是从宏观经济经济学这些原理入手
后来在周末吃饭的时候
朋友跟我说
他说
卢先生啊
你不要把它变成大学的课堂
不要进入到经济学的原理
我说 可
可能讲点原理
介绍一些重要的经济学家
是有必要的
后来朋友们说
你不如先讲一讲你写的东西吧
那不就是宏观经济分析吗
我再三思量
还是接受了他们的建议
毕竟
宏观经济分析主要的就是财政分析啊
财政分析
目前呢
比较科学的方法啊
我知道的比较科学的方法
应该算是我写的这本书
广义财政论啊
一般性的财政分析
可能是受象牙塔的约束吧
所以啊
我把它叫成狭义的财政分析
或者狭义的财政论
它可能不能准确的深刻的描述一国的财政状况
那么今天呢
我想简单的介绍一下子
这个广义财政论啊
其实我写这个东西
十几年了
还没有正式
呃
发表啊
两个原因
一个是里边太过敏感啊
二零一六年
我写的这个
这个前言和这个续啊
就都被删除了
今天我又把它发了一下子
我希望恳请心了
我们给留啊
二十四小时
留不了二十四小时
留一个小时就行
主要是给大家看一下子啊
有一个轮廓啊
有一个基本的轮廓
还好吧
至少到我们讲课
还没有被删除
我知道他有多么多么的敏感啊
所以
呃
这个广义财经论在国内发表
几乎是不可能的
呃
这是一个原因
第二个原因是
呃
使用了大量的数学模型啊
这是我的弱项
就是我一使用数学数学模型
我自己就发现问题严重
这个问题现在还没有解决
呃
一部好的书啊
要能自己过得去自己
要能经得起历史检验
要能让你的敌人也想去读
这不是我对书的要求
是张文木先生对我的书的要求
所以他一再强调
他说
呃
不要轻易的
呃 退出来
所以我现在一本书也不敢退
他要求太高了
他说
你要过得去你自己啊
当然过得去自己
不光是过得去自己的良心
还要过得起自己
对对对
对学问的一个严格的要求
第二个事情
他说
至少一百年以后
还有人可以读吧
或者想读吧
还能读吧
这个要求太高了
第三个要求就更复杂了
他说
能让你的对手
你的敌人啊
他们想找来这本书看看
想来研究一下子
你们是怎么想问题的啊
呃 我知道
能做到这样水准的人啊
学者啊
真的风炮天翔啊
像资本论和通论这样的巨著啊
做到了
呃
马克思的敌人
凯恩斯的对手们啊
他们都非常喜欢读他的东西啊
也确实是
百年之后啊
仍然会
仍然
仍然是那么伟大的著作啊
你仍然可以穿越历史看
看到现在
看到未来
我做不到啊
好
我们讲讲这个财政分析的一般性原则和方法
呃
我先说一下子
我为什么要去写这个广义财政论呢
我是一九九五年啊
这个公派啊
部里边派我来香港工作的
当时来香港工作之前呢
我们的啊
一位副部长啊
常务副部长
呃 跟我谈了
就是希望你去那哈儿
下一定的时间和功夫啊
研究一下子香港的财政金融问题
把那个地方的问题摸清吃透啊
提出一个看法来
所以
我到了香港以后呢
就沉下心
把香港的差不多钻进香港中央图书馆
把香港的
呃
经济当代的经济史啊
过了一遍
特别是呢
过了一遍八三年到九七年的这段财政史啊
就是读这一段历史阶段的预算案
后来觉得不过瘾啊
又往前延伸了十几年
大概是三十年左右的这样的经济史
特别是财政史啊
进行了梳理
梳理的过程还是发现了大量的问题
有些问题就非常非常严重
所以呢
就引发了一系列的思考
嗯 我说过
就是香港的这这个这段当代史
是非常重要的
因为香港一九七一年之前
还在行大清律啊
一夫多妻啊
政治经济非常原始和落后啊
在六七暴政之后啊
英国的殖民事务部啊
派了一个专业的调查机构对香港做了全面调查
然后接受了周恩来总理的建议啊
他们决定对香港进行比较深刻的改革
所以
一九七一年
他们选派了一个伟大的总督啊
麦里号
麦里号来了香港
麦里浩在香港待了十年半啊
十年
差不多六个月吧
五个多月
麦丽浩改写了香港的历史啊
香港在这十年之间
进行了伟大的政治建设啊
就是香港人终于可以进立法会了啊
香港人终于可以持有公司啊
上市公司了
在以前
你没有英国护照
是不可以开立公司
特别不可以持有上市公司的
可以住到半山上去了啊
就是香港人全面介入了立法
司法和行政啊
开始拥有了一部分的政治权利啊
同时呢
也拥有了一部分的经济权利
所以
香港开始腾飞啊
香港的伟大建设包括了什么
廉政公署啊
九年制义务教育啊
很多很多
大概罗列下来
大概有十八项
嗯
甚至包括它的一些物理建设
比如说地铁啊
比如说过海隧道
比如说完善的现代交通体系
比如说完善的现代通讯体系
都是那十年建的
我要说的是
一九七年的香港
二百八十万人
大概
大约只有八九十万人是拥有在城市里边的正规住房
还有大概近一百万人
是在城里的简易房屋里面
主要是木屋
经常着火的木屋里边
里边的设备并不完整
剩余的部分啊
大概还有百百一百来万啊
不足一百万住在山上的铁皮屋里面
住在农村啊
住在这些地方
呃
没有水和电啊
卫生设备极差
如果大家听过罗文的狮子山下
他描述的就是麦比号来香港以后
香港进入到伟大的建设过程中
包括政治建设和物理建设的过程中
香港人从狮子山上啊
从贫民窟里走下来
进入城里边
开始创业
开始打拼
你们知道的所有的重要的人物啊
香港伟大的不管是商业方面的
艺术方面的
全部是那个时候出现的
记住两个人
一个是导致这场变革的人
他的名字叫阳光
他领导了六七暴动啊
六七暴动导致了香港后来的变革
再记住一个名字
他的名字叫麦丽号啊
他领导了这场变革
哦
还有一个下定机
今天我们不讲香港的经济史
因为
呃
他需要一个很长的时间
嗯
我花了很长的时间研究麦丽浩啊
我一直觉得这个人很神奇
因为他可以讲闽南话
讲广东话
还可以讲国语
甚至用毛笔写汉字啊
我今年还走访了百百岁老人
原来卖了一号的摄影师啊
了解了一些他的啊
生活的片段
我还专程去过苏格兰
想找到他的墓啊
给他献上一束画
因为麦里号不被退休以后
不被英国上流社会接纳
他回到苏格兰
死在了放羊的路上
艾丽昊在日战时期
啊
就是抗日战争时期
曾经啊
因为那
那时候他在中国工作
曾经被日军俘虏
现在史料很难的在查到
我花了很大的精力
史料不完整
麦里浩
呃
可能是在我党的帮助下啊
营救下啊
逃离了日
他被日军俘虏之后
又逃跑了出来
呃
我仍然没有足够的证据
但据说是在潮汕地区参加了我党的游击队
啊
这个参与了一段时间的我
我们国家的抗日战争啊
并且因此而受训
史料可查的部分是他一九四五年被英国政府委任为啊
英国驻武汉代办处的主任啊
所以在一个特定时期
他跟啊国党有接触
也有可能在武汉代代办处的时候
有机会接触到周恩来
嗯
后来他来香港啊
主持工作之后啊
跟我们的交集也比较多
尤其是跟邓小平的关系非常之好啊
在九七七一回归的时候啊
查尔斯王子和彭定康他们都上了船
他没有上船啊
他默默的参加了我们的香港回归的仪式
呃
在香港
你很难查到关于麦里号的记录
英国也很难查到
在香港有一个麦里浩静啊
以他名字命名的一条路
剩下其他的东西就已经很少了
由于历史性的原因
所以我们对一些重要的历史人物呢
给予的记载评价都太少了
没有了神
怎样还原一段历史呢
我说麦里号的原因
是想说
我在研究一九八三年到一九九七年回归这段时间的
一发现了一些问题
这导致了我后来写超级地租啊
导致了我后来写广义财政论
呃
这就是我写广义财政论的缘起吧
啊
今天讲麦里豪讲的多了一点
将来有时间我再细细讲吧
我在梳理香港的这个当代的财政史的时候
我发现一个严重的问题
就是一九八三年到一九九五年
我一九九五年开始研究这个问题啊
一九八三年到九九五年十二年间
英国通过机构和个人从香港拿走了大量的资本
这一段时间
香港的资本积累率是负值
并且呢
大量资本外套
要知道
香港的连续汇率建立的时间是一九八三年十二月
就是撒切尔夫人见完邓小平之后
这个建立了联会
一九八四年
中英联合声明讨论的土地问题出现了中英联合声明的福建三此后
依托于土地啊
因为土地其实已经明确
在此之前
在一九九七年之前
土地是属于香港的土地啊
就是部分是在香港的九龙界县街啊
以南的部分是割让的
是满清割让给英女皇的
记住
是英女皇
不是英国政府
在界献基那一边啊
是以北的部分
是租借的
租借的 是啊
英国政府的
呃
土地没有一次是香港本土居民的
哈
在此之后
所有的土地全部是中华人民共和国的
仍然不属于香港本地居民
但是在土地主权之外
有使用权
这个使用权可以套现
大量说的
我感慨英国人的聪明
我感慨撒切尔夫人的聪明
也可以称之为智慧
但我更愿意用一个词
奸诈啊奸诈
麦里号是伟大的
他是慈悲的
他比香港人做了那么多撒切尔夫人
因为他八十年代当英国首相的时候
是英国最糟糕最糟糕的时候
经济一塌糊涂
英国差不多要破产了
才会选出一个像撒切尔这样的这样激进的人
但这个女人很有智慧啊
撒切尔夫人提出了撒切尔主义
实际上就是要彻底改革英国制度的那一套思路
那套思路在经济上
我们把它叫做私有化啊
因
因为英国在战后啊
受社会主义思潮影响非常深刻
就是他的公有的经济
他的计划经济啊
比例非常之高
效率非常之低
所以
他必须完成私有化
重振英国经济
完成私有化
重振英国经济
是需要资本的
是需要外来资本的
那个时候
越战刚刚结束
美国非常非常的差
没有能力提供这样的资规模的资本
与此同时
日德虽然经济不错
但英国人
高傲的英国人很难接受日德的资本
撒切尔夫人将眼睛盯住了箱里
我从不认为一九八三年十二月份
香港由主权货
港币由主权货币变成美元兑换券是一件偶然的事情
因为中英谈判
就是撒切尔夫人跟邓小平的谈判
一确立之后
他第一件事就是把这个货币
其实是将货币主权拿走了
第二件事情
是中央联合声明附近三
这涉及重大的历史问题
所以即便是现在此刻讲
依旧是极为敏感
我们点到为止
他傅建三将香港的土地问题做了巧妙的安排
两件事情合为一体
正好形成了一种使用权套现的模式
嗯
我在一九九五年观察之后
在九六年曾写过一万三千多字的报告
啊 这份报告
当时
其实我无法从学理上来解释香港发生了什么
我只是说
可能有一大笔钱被拿走了
我那时候的估计是五千一磅
啊 五千一磅
后来 哎
呃
孩子们长大了
去剑桥读书
他们可能认为不止于这个数啊
啊
可能不止于五千一镑
可能接近一万一磅
就是一个巨额资产
如果那笔钱留在了香港
香港就可以顺利完成转型
至少是今天瑞士的水平
甚至远远超过瑞士
历史的悲剧
有的时候在不经意之间发生
在不经意之间发生
平凡的人有的时候
可能是平庸的人们身处大历史之中
往往毫无感觉
毫无感觉
他们无法做做出对历史事件的精准的判断
断不出是非来
断不出大小来
也断不出远近
一段历史
就是那样的起点
那样的发生
才会导致后边的状况
以至于二零一九年的夏天
六月份
我们看到了这场令人感到心痛的暴乱
后来呢
我将我的那份报告进行学理的梳理啊
学理的梳理
就是把它变成学问
变成一个学术性的讨论
形成了两篇文章
一篇文章就叫做香港的超级地租
哈
写的是财政问题
一篇文章是回到一九八三年
写的是金融问题
这两篇文章在香港引起巨大的反响
在国内
后来有一些影响
哈
至少在那个年代
是没有什么影响的
因为大家
我们刚刚开始玩超级地图嘛
啊 我们是
我们是一九九四年开始分税制啊
开始引入土地财政
我们是一九九五年开始连续汇率啊
引入了港币的模式
其实就是这两篇文章
形成了对香港的经济的一个比较严谨的或者严肃的分析啊
后来
这个分析在慢慢形成这种比较理论化的东西之后啊
呃
开始有有国内的朋友啊
好朋友啊
有国内的啊
不熟悉的朋友
他们开始用超级地租来看中国的经济问题啊
用回到一九八三年的观点来分析中国的联续汇率啊
人民币的这个扭曲的过程
就是土地的价值扭曲和人民币扭曲的过程
它导致了什么样的情况
当然
在香港
是因为是英国人统治时期
所以他们利用了这个扭曲
获得了暴利
在中国
也有一部分人利用这个扭曲啊
获得了超级的利益啊
形成了
形成了一个崭新的阶层啊
甚至是啊
阶级
这种思考一直这样延伸
延伸 延伸
延伸到了二零一九年
到了晚上啊
今天晚上我们讲课的时候
呃
大概齐我们看到了一丝丝解决的希望啊
这是我写广义财政论的缘起啊
因为写完超级地租之后
我觉得一个超级地租啊
作为一个理论
解决不了所有问题
所以我想把它扩展为一个财政学的一个专主
后来就把它啊
写写写写写
最后就变成了旷一财政论
呃
为什么要叫广义财政论呢
我在大学学的是财政专业
用我大学学的观点
分析不了相关问题啊
因为我们学的是一种狭义的或者名义的财政学或者财政论
我们看的是政府的预算案
政府预算案里边包含的是全部的财政吗
是真实的财政吗
比如说包含了超级地租吗
后来我发现
没有啊
中国的经济学家
中国的财政学家
完全无法解释相关问题
不是过去不能解释
是今天也不能解释
我们进行了长达二十年的激烈的争论
我是在门口那个被排斥或者是被贬损或者是被歧视的那个人啊
因为他们用正规的经济学理论也好
财政学理论也好
他们认为香港是没问题的
用他们的解释
英国是没占你便宜啊
英国人拿走什么了
当机构和个人套现
资本流出的时候
他们认为
当然
在法律上
他们没有反法
没有犯法的
所以做不出精确的解释
没办法
我把它变成广义财政所
广义财政论就是这样产生的
他实际上是逼出来的一部著作
是为了回答现实
为了解释现实
不得已啊
做一个理论概述啊
形成的这样一个东西
由于我的学这个学术功夫不够啊
能力不够
再找点客观原因
真没那么多时间和精力啊
啊
还得是想办法生存
不光是我生存
这公司得生存
想办法吃饭
所以把这件事给耽误了啊
我有的时候抱怨啊
这个抱怨毫无意义
就是我说我怎么
怎么都遇不到恩克斯呢
嗯
所以就把很多的时间
主要的精力用在工作和生活上
写作一直是断断续续的
广义财政论
实际上主要的是发端于我对税负问题的看法
就是广义税赋
你知道
英国人很厉害的
英国人很厉害的
你知道香港是全世界税负最低的地方
它是一个小政府
小到你都难以想象
难以理解
所以它的财政支出非常之低
所以他不需要征那么多税
所以香港的税率是全世界最低的
如果你没有受过严格的训练
你用一般性的经济学方法分析方法和财政学分析方法
香港治理近乎完美无缺
就是好到不能再好
是古今中外最好的那种
然而
事实上是这样吗
我来香港之后
除了读书啊
找资料
我发现一个宏愿
就是每年走访一百个香港家庭啊
香港居民的家庭
实地的进行一些考察
我考察的第一个家庭是我的司机
我跟他说
我想去他们家做做客
我的司机答应的蛮好
回去跟他太太一商量
太太就反对啊
不允许去家里边
他越不允许我去
我就越想去
因为我知道香港普通民众还是很好的
那个时候九五年的时候
还没回归呢啊
他们没有那么多复杂的想法
所以我知道他们家地址以后
我就自行的强行的去了
记得我给太太和小朋友都买了礼物
然后我就去他们家去拜访
当我看到他们家的时候
我被震撼了
我被震撼了
我这个司机身体不好
因为他以前开货轨车的嘛
所以身体搞坏了
但他以前开货备车
可能还算有钱
所以生了三个孩子的
我记得我去他家的时候
他那个家的面积应该不到二十平米吧
两间很小的房子
一间房子住三个孩子啊
一间房子住他和他太太
三个孩子那个房子可能有六平米啊
一个是上下铺
另外一个铺连桌子都不行
摆不下的
他们自己住的那个房子也是很窄
一个双人床
摆完了
可能勉强可以走路啊
家里边堆满了各种各样东西
没地方站没地方坐啊
没有沙发啊
一张桌子
几个板凳而已
我当时看完
觉得很凄凉啊
很凄凉
因为虽然我强行去了
一家人还是非常热情
但是震撼到我
后来我又去走了很多很多家
我去过你们都知道名字的富豪的家庭啊
金碧辉煌
我也去过普通的中产阶家庭
律师
会计师啊
但更多的
我看到的是这种紧迫的生活状况
我其实很难理解啊
香港是西方发达社会啊
他怎么是这样呢
这个调查构成我写超级地租的原因
他们在辛苦的劳动
钱到哪里去了呢
钱怎么不见了呢
是谁把他们的钱拿走了
所以我开始研究财政制度上的问题
被我给发现了
在我们的税收里边
大体上
大体上都是价内税
大体上啊 主
主要是讲煤水
其实这个东西可以被鉴越呀
后来我为了简化这个过程啊
我就不从宏观上来分析了
因为从宏观上分析
我掉进去我就出不来
我从微观上分析
我开始去分析居民
居民收入的支出状况啊
好吧
我就这样想
你有一万块钱
你怎么花的呢
你用于居住的钱是多少
你用于吃饭的钱是多少
你用于其他的钱是多少啊
用于教育啊
其他的钱多少
这个时候
我开始有一个基本的想法
就是分析框架
一个正常社会
一个居民合理的住房之出应该是多大比重
在参考了大量的数据和案例之后
我给出一个基本的结论啊
合理的居住支出
不应超过居民收入的百分之三十
不应超过
这是个极限值啊
什么意思呢
你挣一万块钱
一个月三千块钱
公楼或者租房
就是合理支出
合理不代表美好
那么什么是美好呢
就是十五
就是你挣一万块钱
拿一万五来支出租房
或者一万五来供楼
那就是一个美好的之处啊
那就是一个文明的国家
那就是一个公平
正义
文明好的国家
好的治理结结构
那么
我用这个方法重新来算香港居民的支出
秘密就出来了
哪有百分之三十啊
是百分之七十啊
用于居住之初啊
我在想
政府没有收你的税
那个钱谁拿走了
哦
后来我一看
有人在香港开了第二税务局
他们凭借的并不是科技
并不是生产
并不是创造价值
而是中英联合声明附件三所规定的那套制度
从香港居民身上去拿原属于土地九七属于英律皇
土地九七属于中央政府的那部分地租
其实
看到这个东西
我是愤怒的
这是僭越了主权
想了很久
我给他取了一个名字
叫超级地租
为了区别与马克思提出的极查地租
因为这不是极大地租
所以我给他取了个名字
叫超级地租
后来又形成了我那篇文章啊
挺有名的
香港的超级底部
当时经济学家们不接受啊
首先
经济学家们不接受
到今天也不接受啊
你看
所有的人不愿意说超级帝都这几个字
因为这是你发明的
这是你说的
没有一个经济学家啊
至少没有一个获得嘴尔奖的人有这样的一个词汇啊
后来
有我的学生把它翻译成完整的英文啊
包括超级地图这篇文章翻译成英文
但仍然难以接受
我理解他们
因为他们没有想解释问题
也没有想说明问题
但是超级帝都理论呢
基本上把香港的这个问题说清楚了
也揭开了
经济学家们不接受
政治家们接受吗
恨死你了
恨死你了
因为你说出这段历史以后
当事人
很多的当事人
拥有无法推卸的历史责任
尝试一下子
你看到香港有二十一万人
都不是住在我司机这样的十几平米的房子里
而是住在汤房啊
什么叫汤房
就是龙屋啊
就是像老虎住的那个铁笼子一样的
那叫汤房
二十一万人
这个社会仁慈吗
这个社会悲悯吗
他们难道仅仅算贫困人口吗
他们没有人权
所以
写一篇东西的时候
写完了以后
其实
呃
你高兴不高兴
难受不难受倒无所谓啊
你会激怒很多人
惹恼很多人
而你激怒的这些人
是整个学姐教育界
他们烦死你了啊
你怎么说这种话呢
你激怒了所有的地产商
所以
以前我去去哪参加会议啊
别人很欢迎卢先生来
后来
只要有地产商在
地产商们就会跑掉
或者是地产商们提前结束会议
或者是地产商们请卢先生先走
因为你说的问题
大家实在是受不了
扛不住啊
以至于后来发生好多事情
不说了
那么
政治家能接受吗
党府能接受吗
立法会议员能接受吗
我们自己的同志能接受吗
接受不了
我能理解
能理解所有的人啊
理解后来媒体的一致的封杀啊
才理解啊
所有的人的贬损啊
也理解啊
大家的评价
甚至
我坦然接受由此而带来的无尽的麻烦
刚开始还心气难平
哼
这十年
慢慢的平了啊
因为我觉得
为此而受磨难
是我的福报
在超级地租理论解释完之后
开始延伸啊
我尝试着解释
不
不仅仅是香港的现象
所以我们开始解释全世界的不同国家所发生的事情
我们开始尝试解释苏联问题啊
苏动苏联问题
开始尝试解释南美问题
开始尝试解释中东问题
开始尝试解释北非的问题
就是那些失败了的国家
在财政上发生了什么事情
后来呢
我们就开始慢慢的建立起一些可以用来说服的数学模型
比如说
在分析完苏联之后
我得出一个基本的判断
我把它当成铁律啊
算是族市发现的一个
不能叫铁律吧
一个重要的规律
就是居民广义税负超过百分之七十的国家或地区
那个国家和地区一定出现社会动荡
不要给予任何其他的原因
不要给予任何的解说
当居民说居民广义说服就是居民基础类睡性之处到了百分之七十的时候
他其实生活已经非常非常糟糕了
他情绪非常糟糕了
社会必然陷入动乱
这个时候
可能是各种因素导致
但那些因素不是原因
其实我们看完苏联
其实知道苏联为什么乱
我们看完北非
中东
我们知道为什么乱
特别是突尼斯
我研究完了以后
那个自损的男男孩子没有未来
你挣一万块钱
七千块钱
付了房租
或者是付了公楼款
剩下三十
要教育
要医疗
医疗要购买食物
要穿衣服
你很难有尊严
你很难有尊严
你还拿什么钱去投资
去发展
去享受一些更加额外的活动呢
一个住在龙屋里边的人
你能想象他还有其他的娱乐吗
其实很悲惨
所以
我们开始界定衡量一个国家的财政标准
就是你去看看这个国家居民的广义税负水平
你大体知道他处在什么状态
很不好采
香港
香港在二零一二年之后
开始突破军管
税负突破百分之七十
所以二零四一四年开始战争
但是无论我们怎么大声的呼喊啊
好像这个事情没有人能听到你的声音
或者是有人盖掉你的声音
或者是听到了装听不到
以至于酿成二零一九年乙亥下这场动乱
其实
很久以来
很久以来
我除了在学校
在大学课堂上给学生们讲课
我很少有如此畅快的跟你们
跟你们这两千五百人畅快的吐露自己的心声啊
因为这不完全是一个学术性的问题
它一切不完全是一个投资的问题
它里边其实是一个人面对人生啊
面对社会啊
面对世界的一个感悟的过程
当然
当感悟升华之后
会变成研究成果
会变成学问
会变成一个啊著作啊
就是在这个过程里边慢慢形成的
管理财政
重用
后边我们开始建立更广泛的模型
并且提出来解决财政问题的一系列方法
你们能理解我再往后
我为什么写新社会主义通论呢
因为我们的目的不仅仅是发现问题
还要解决问题
你们就能理解我为什么提出人民立法
我为什么会提出直接水
我为什么会提出集体诉讼制度
我们是有针对性的啊
它是建立在我们对一般性问题的归纳总结之上啊
最后形成一本书啊
形成这个广义财政论
这本书说清楚了所有的问题吗
没有啊
很多问题其实我还在思考
一直到最难的
最难的
做学问最难的部分就是对一般性事物进行定义
分类
发现规律
总结规律
得出一般性结论
科学科学
为什么叫科呢
是关于科的学科就是门类
分门别类就是分类学啊
分类的基础是定义
就是你叫张三
你叫李四啊
你叫王二麻子
然后把你们分类啊
分完了之后
再发现其中的关系和规律啊
研究任何一个学问
大体如此啊
在做这个过程中呢
嗯
大量的事情要处理啊
其中很大的问题是你能说清楚啊
你要说清楚
你能说清楚
并且你能说的让大家接受了
这个过程其实是挺难的
其实我看了
其实一般性的科学
伟大的科学家和伟大的经济学家
都是自己在对事物做出给出定义啊
这个事情叫什么
叫超级地租啊
给出定义
然后给它定义以后
把它跟其他事物的关系说清楚啊
这
这就是个基本的学员过程啊
听上去是简单的
呃
是思考过程和做起来
你其实是挺艰难挺漫长挺复杂的过程
这还不是最难的部分
最难的部分不是说法
是算法
就是关于超级地图的计算
仍然我无法回答
你用什么样的采样标准来定义
百分之三十是合理的
百分之三十
收入的百分之三十用于住房支出是合理的
你用什么样的采样标准来定义啊
百分之十五是美好的
你有多少的案例来归纳居民广义税负啊
达到百分之七十就一定要动乱呢
有没有百分之五十都动乱呢
有没有百分之八十还不动乱呢
有
这可以放之四海而皆准嘛
所以
在整个在数学模型数据采集的过程
差不多累死人了
在这个过程中呢
也有乐趣啊
也学到了很多东西
也有很多的乐趣啊
呃
很多很多人讨厌你啊
排斥你
贬损你
甚至用尽方法打击你
但同时也有很多人欣赏你
喜欢你
支持你
帮助你啊
就是
呃
屡次受困境的时候
都会有啊
贵人啊
人生中的挚友
好朋友
多数是不熟悉的啊
并无关联的
在困难的时候
伸出友谊的手啊
无论在工作
生活还是研究还是写作的过程
总能遇到那一丝丝的温暖
今天讲广义财政论啊
我们不能讲细节
下一课开始进入细节是想说
他是一个分析工具啊
我们抛开今天如此的激情和情绪
它是一个分析工具
你用它
你可以对不同的国家
不同的地区做出你的判断
它好还是不好
它是在起飞过程还是在衰落过程啊
他是不是到了临界点了
要你自己去计算呢
包括你现在
你的广义税负是多少
你处在什么状况呢
你的财政状况决定了你的经济状况
决定了你的精神状况啊
就决定了你的思考啊
我们做这样的一个分析呢
先进去
然后我们再逐渐的进行拔高
进行理论归纳
进行总结
然后把其中的逻辑过程说出来
这样呢
可能宏观经济学在不知不觉之中啊
我们把它做了一个很好的讲述吧
因为如果我现在罗列宏观经济分析的一些原理
我再罗列一系列的名字
可能就跟我读书似的
读书的时候的状况一样
快睡着了
而且呢
不好用啊
不好用
呃
我不是说不对
就是你用那样的方法
往往得得出啊
错误的结论
比如说你的分析香港
你要是用一般性的财政方法
因用我们正规学的财政学
财财政学原理啊
和一般性的分析方法
你要分析香港的财政
你会惊讶的发现
这是一个多么伟大的政府啊
啊
这是一个多么伟大的政府啊
但是
你用广义财政论的方法分析完
你就不是这个结论了
最有趣的是
广义财政论它使用的方法还不完全是宏观经济分析的方法啊
比如说我们说的广义税负
实际上是一个微观分析的方法
我说了
呃
这个广义财政论不受啊
任何东西的束缚就是它涉及到伦理
涉及到法理啊
涉及到经济学原理
但不数次约束啊
我们怎么想
怎么说清楚问题就怎么来
同时呢
这套方法呢
要能解释问题和解决问题啊
解释问题很重要
呃
如果我们对现象不能做出精确准确的解释
其实我们可能会被现象误导而做出错误的决定或者决策
呃
一个好的方法
不仅可以分析宏观
也可以分析分析微观啊
大道之间
天下的道理大体相同啊
法理不外乎人情啊
它有同一性的这样的一个特征啊
它有同一性的特征
说着说着就说远了
这两天没休息好
有点感冒
我想今天就说这么多吧
嗯 讲不动了
另外啊
这两天嫌个乱啊
我还是早点回家了
今今天就说到这儿吧
然后我们下堂课开始进入到广义财政论的一部分的内容里面
好吧
嗯 谢谢大家
这个
呃
我们下下周的周末聊天
下下周的星期三啊
继续上课
你们有什么问题啊
呃
留在我那个头条文章下边
我能看到
呃
预祝大家顺利啊
最近这段时间不错
抓紧了
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