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第二章
投资理解
其实
价值投资是所谓投资的唯一一条路
不存在什么捷径
不存在什么窍门
如果你想走轻松的路
我保证它比艰难的路更长更痛苦
二零一九年七月三十日
第一节
我对投资的基本理解
记得以前翻过一本叫穷爸爸和富爸爸的书
初学投资的人如果觉得巴菲特的东西一时不好懂
可以看看这本书
我对投资的理解好像和这本书差不多
假设我有一万块闲钱
也就是一时半会儿用不着的钱
应该怎么办呢
我可能有以下一些选择
一
在床底下挖个洞藏起来
二十年后还是一万二
存在银行或买国债
假设平均利息是百分之六
二十年后大概是三万两千多
三
投资在s and p 五百近一百年的平均年回报大约是百分之九
二十年后是五万六千左右
所以只要能找到任何年回报大于百分之九的投资
我就可以考虑投
问题是拿利息绝对无风险
而投资则有可能血本无归
所以风险是决定是否投资的第一考场
在自己懂的东西上投资
最重要的就是能看到风险在哪里
不同的人由于懂得东西不一样而投资在不同的投资标的上是很正常的
没有孰优孰劣之分
但短期甚至长期回报有可能会不一样
如果对企业和投资都不了解的人
当smp 五百低的时候
买指数也是个很好的投资办法
A 股情况我不了解
其他如房地产的投资道理也是一样的
房地产价格是否贵
可以看看穷爸爸和富爸爸
我记得里面说的挺好
无论如何
我觉得人生最重要的投资是投资在教育上
父母的教育
小时候的经历和苦难
小学 中学 大学
研究生学到的东西
对我经营企业和现在的投资都起到了很大的作用
二零一零年三月二十五日
再说对价值投资的一些基本理解
二零一零年五月二十五日
我想再简单的把我目前对投资的基本理解写一下
一
买股票就是买公司
所以同样价钱下买的公司是不是上市公司并没有区别
上市只是给出了个退出的方便而已
二
公司未来现金流的折现就是公司的内在价值
买股票应该在公司股价低于其内在价值时买
至于应该是百分之四十还是百分之五十
安全边际还是其他数字
则完全由投资人自己的机会成本情况来决定
三
未来现金流的折算不是算法
是思维方式
不要企图拿计算器去算出来
当然
拿计算器算一下也没什么错
四
不懂不做
能力圈是一个人判断公司内在价值的必要前提
不是充分的
五
护城河是用来判断公司内在价值的一个重要手段
不是唯一的
六
企业文化是护城河的重要部分
很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的护城河
理性的面对市场每天的波动
仔细的检查每一个自己的投资理由及其变化是非常重要的
好像我对投资的理解就是这么简单
但这个简单其实并不是太简单
事实上这个简单实际上非常难
在此再次推荐一下穷查理宝典
查理对实际上非常难的东西很有办法
对刚刚开始了解价值投资的人来说
李璐写的序非常值得认真读几遍
希望不要觉得这本书贵
因为值
我是这个月初去la 参加查理的股东大会时买的
一百一十美金一本书
买了两本没有查理签名的是六十美金一本
我觉得这可能是我一生中最好的一笔投资
其实我两年前就买过两本
原文的一直没看
所以真的有点贵
二零一零年五月二十五日
问答网友
有这么多人知道奥马哈和价值投资
那我们的日子岂不是越来越难过了
段永平
不会的
真正懂的人永远是少数
二零一零年五月二十七日