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许家印和他魔幻的恒大
其实早已倒塌
第二节
对于许家印而言
或许身在高位
已经看不到时代的力量
后面他几乎所有的板块和模块都在清一色的采用铺开做大这种简单粗暴的方式来对待
很明显
房地产的规则不适用于其他行业
而房地产本身疯狂的时代也已经过去了
特别是恒大布局三四线城市
整个资产变现的能力就更加的捉襟见肘
这是时代的一侧的前影
而在另一边
更让恒大没有想到的是
除此之外
还要面临的是全面性金融收紧
恒大的背影其实就是时代的变化
那一句时代抛弃你的时候
连再见都不会说一声
政策的全面性收紧
就是房地产三条红线的颁布
这几乎是掐准了大而不倒的企业们的命门
恒大自企当然也知道这件事
所以在二零二一年
恒大就喊出了降负债的口号
二零二一年六月三十日
将净负债率降至百分之百以下
二零二一年十二月三十一日
现金短债比达到一以上
二零二二年十二月三十一日
将资产负债率降至百分之七十以下
当然
这一切也并未如预期般的顺利
房产不能变现
那就全部都是负债
换句话来说
恒大用房还钱的模式并没有成功
而后就剩下了一条路
就是靠资本的方式试着给企业解套
不论是借钱还是融资或者上市
用规模来强行压住当下的问题
这也是为什么最近几年恒大一直释放着恒大汽车的一些新闻
就是很典型的围魏救赵的模式
但是这件事本身也没有成功
这背后
是因为在二零一七年
恒大就埋下了另一个隐患
二零一七年的楼市正在经历房地产市场最后也是最高潮的狂欢
恒大在二零一六年登顶中国房企销售额的榜首
站在风口之上的恒大同样也看到了恒地借壳金丰投资a股上市的故事
所以二零一七年的恒大推动重组股票深深房
为了推动重组完成
二零一七年的恒大地产三次引入战略投资
投资者合计投入一千三百亿资本金
占据恒大百分之三十六点五四的股权
这一轮的战略投资也直接推动了恒大的估值站上了四千亿元的关口
当然
这没有无缘无故的爱
所有的战略投资都在于看好恒大的借壳上市
但有对赌协议明确
如果在二零二一年一月三十一日之前尚未完成重组
那么恒大有回购股权的义务
所以
大家或许可以理解从此之后的恒大一路狂奔的故事
一边在试图想要上市解套的同时
恒大另一只手需要让自己获得可以随时套利的可能
用来支付随时可能引起的债务危机
在这样的氛围下
所有的扩张
所有的打折
所有的投资
或许都能够看到一些端倪
时间到了二零二零年九月
对赌协议将至
监管部门仍未批准恒大重组绅身房
而后
恒大做了一件耐人寻味的事件
债转股事件
当初的投资者在恒大的斡旋下
回购权益
取消投资额
全部转为股份
这样一个典型事件
确实可以看出恒大辗转腾挪的能力
债务解决的同时
还能拉上股东一起合影拍照
以示舆论信心
但是在这张照片里
几乎所有人现在都已经深陷泥潭
但是
这件事最核心的问题就在于
债转股的背后
让恒大在资本市场上失去了信用
协议可以随时取消
承诺的回购可以不去履行
这样的信用基础
谁还会继续借钱给恒大呢
要知道
大而不倒的企业
最需要的就是信用
靠着不断扩张的规模
靠得更高额的信用
用来推动企业未来的发展
信用的缺失
直接导致恒大失去辗转腾挪的能力
所以
当二零二一年的时候
恒大出现了问题
想要寄托借钱或者融资来解决问题时
已经失去了理论上的可能性
大而不倒的企业
如今在当下已经成为千疮百孔
在商品市场
恒大的房子失去了变现能力
没有人会愿意买他的房子
而在资本市场
恒大的企业也失去了信用
没有人会借钱给他
这都是有去无回的死路
而后
恒大剩下的其实只有一件事可以做
就是把手头的一些资产看看能不能拿出来卖卖卖
我要看
恒大出售了嘉凯城
恒腾网络
恒大冰权
盛京资本等股权
套现一百六十亿
与此同时
还把恒大汽车和恒大物业摆上了桌面
恒大在延缓办法的套现
当然
我们都知道
靠卖资产是解决不了恒大自身问题的
无非是延缓问题的发生而已
另外
这一次的信用缺失
还是从下到上的
因为恒大理财的爆雷
这一次的恒大理财暴雷
其中很大一部分的参与者是恒大内部的员工
当恒大准备把理财产品卖向自己的员工开始
就说明这家企业已经放弃了最后的可能
也正是因为如此
恒大员工开始军心涣散
后面关于保交房的故事也只能停留在故事了
那个时候的恒大内部
已经没有多少人相信许家印的口号
当然
也没有多少人愿意为恒大继续努力
嗯
说到这里
我突然想起了一个故事
关于恒大广告投放的事情
恒大一直以来都是以豪爽著称
每年都有巨额的广告投放预算
恒大最后一次集中性的投放是在二零二零年的下半年
恒大进行了大量铺天盖地的宣发和传播
后来的事情大家都知道了
后实的恒大没有大家宣传的那么好
问题也一个接一个的暴露出来
其实据恒大内部的人员透露
他们有点不好意思的说
其实二零二零年的那一次宣传投放
恒大内部本来就没有支付的打算
因为企业已经断了现金流
反正已经付不出钱
不如最后搏一次
再炒作一次
万一找到救援了呢
可以说
恒大依然希望在最后一刻对外释放利好消息
这是一个成功性极小的概率
但是我们看到在这个故事的背后
恒大的各种辗转腾挪
以及当下的狼狈不堪
恒大的故事综合了很多的元素
恒大的未来如果还会有什么事
或许事情本身已经没什么意义了
更多的是在告诉我们
要学会敬畏
敬畏行业
敬畏周期
敬畏客户
这些话很多时候听上去都是空话
但往往有的时候能够保命
其实我们现在看到的恒大
早在二零二零年就已经死掉了
现在我们看到的恒大
无非是尸体腐烂的过程而已
时事风云录
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我是主播鲁飞
咱们下期精彩继续
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