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大家好
欢迎继续收听由蓝狮子出品的还原真实的美联储
作者王建
主播 恋战
除了利率政策
美联储另外一个非常重要的任务是稳定金融市场
阴谋论称
美联储是金融危机的创造者和发起者
利用金融危机为背后的金融集团掠夺财富
这样的论调完全无视事实
美国国会在一九一三年成立美联储
正是为了应对金融市场上频繁出现的金融危机
甚至可以说
一九零七年
美国大规模的银行倒闭直接催生了美联储
事实证明
美联储对稳定金融市场起到了至关重要的作用
美联储成立以来
美国金融市场上危机爆发的频率显著降低
然而
这些事实往往被阴谋论的宣传者选择性的忽略了
美联储和其他中央银行如何应对金融危机
理解这个问题之前
首先要了解金融市场的基本功能
以及为什么会产生金融危机
我首先介绍一下金融市场在经济中非常重要的一个功能
金融媒介
尽管金融市场是现代经济中非常重要的元素
但很多人对金融市场仍然存在非常多的偏见
不少人认为金融市场本身不创造价值
只是一群人掠夺另外一群人财富的工具
当然
金融市场自身存在一些问题是造成这种误解的原因
比如
金融市场上确实存在着欺诈行为
就算是监管相对严格的美国金融市场
诈骗也时有发生
二零零九年
美国发生了震惊全球的麦道夫诈骗案
诈骗人麦道夫从二十世纪九十年代起
通过伪造盈利数据等手段骗取客户投资金额超过了一百八十亿美元
是美国历史上规模最大的诈骗案
二零零九年六月
麦道夫被判处一百五十年监禁
注定要在监狱里度过余生了
另外一个著名的案例是位于美国休斯顿的安然能源公司
通过造假账掩盖超过几十亿美元的债务
同时
安然公司的首席财务官还胁迫负责公司审计的安达信会计事务所不去深究公司的财务问题
二零零一年
安然公司东昌事发
公司股价从两千年初的每股九十美元狂跌到二零零一年十一月的每股不足一美元
安然公司的首席财务官被判处超过二十年的监禁
其他涉案的公司高层也都受到了严厉处罚
最终公司已破产收场
股东损失超过一百一十亿美元
不少股东一辈子的积蓄付之东流了
这些害群之马的存在
造成了不少人对金融行业存在误解
这种误解也导致了人们对整个金融服务业的偏见
人们怀疑金融等服务业是否真的对经济有贡献
比如有人认为只有生产有形产品的行业才创造真正的价值
而金融行业都属于虚头巴脑的东西
不产生社会财富
因此
不少人把生产有形产品的部门称为实体经济
把金融等服务业称为虚拟经济
认为经济中最重要的是实体经济
虚拟经济是空中楼阁
这些误解反映了一些人不了解经济和金融的社会价值
经济和金融服务虽然不直接产生有形产品
但可以提高生产过程中的效率
是现代经济中非常重要的组成部分
这种服务对多数人而言是看不到摸不着的
或者即使接触到了
人们往往也难以意识到它的重要性
所以容易产生经济和金融服务不创造价值的错觉
如果没有食物产生
那么如何衡量服务业的价值呢
服务行业和其他行业一样
创造的价值直接反映在这些行业的收入上
虽然可能有少数例外的情况
但在没有人为干涉的情况下
嗯
市场总体而言是合理的
所以各种服务的价格不会太离谱
金融机构和金融市场为经济增长提供了一项重要的服务
就是充当金融媒介
这种服务通俗的说
与结婚介绍人的职能类似
但金融市场充当的是投资人和贷款人之间的中介
金融机构向投资者融资
然后贷款给需要资金的贷款人
以银行为例
银行吸收储户的存款
然后把存款贷给需要投资的企业和个人
在日常生活中
金融市场上的储蓄和贷款活动非常普遍
比如个人为了买房攒首付
为子女攒学费
为自己养老攒钱
同时有人创业需要资金
或者现有企业发展前景良好
需要资金扩大规模
金融机构和金融市场的一个重要功能就是把存款人的资金传递给最值得的投资人
这就是金融的媒介功能
谁掌握了资金
就掌握了资金可以购买的各种资源
在一个有效率的金融市场中
金融机构往往能够成功的把投资者的资金传递给最大价值的贷款人
实现资金和资源的最优配置
金融市场正是通过把资金以及资金背后的资源配置到生产效率最高的部门来提高整个经济的运行效率
在现代社会中
金融市场效率对一个国家的经济起着至关重要的作用
所有发达的国家都有一个强大的金融部门支撑着经济的高速运转
一旦金融市场出现问题
就会对整个经济造成毁灭性的破坏
金融危机不仅仅影响着金融市场
还直接影响着所有依赖金融市场融资的公司和家庭
金融市场上的投资价值以投资回报来衡量
如果一个产品有竞争力
利润高
厂家贷款时就可以支付更高的利息
这样金融机构返还给投资人的回报也就更高
当然
愿意支付高利息的企业也可能出于面临破产的风险
而不是生产效率高的原因
此时金融机构的劣势很大程度上就取决于他们能否正确识别这类风险
总而言之
运转良好的金融市场能够有效的把资金分配到生产效率最高的企业和个人
获得最高的回报
投资人既可以把资金交给银行和基金等金融机构
让他们帮助识别和投资给有潜力的贷款人
也可以自己从股票和债券市场中直接选择投资对象
金融市场在投资人和筹款人之间起到了桥梁的作用
可以看出
金融市场上金融媒介的形式多种多样
为方便理解
我将以大家最熟悉的银行为例
来介绍金融媒介的功能
在这些例子中
我们暂时不考虑利息
这样更容易理解利子中的主要观点
比如
在某种情况下
小明有一百元
想要存一年
而小丽正好需要借一百元
借期为一年
这样银行可以把小明存的钱借给小丽
当然
这个过程其实可以不需要银行参与
如果小明和小丽认识
两个人之间直接借贷就行了
但现实中这样的巧合有限
银行的优势可以撮合不认识的人之间的借贷
方便了借贷活动
降低了交易成本
另外
由于银行自身规模庞大
可以分散存款人的风险
在私人间直接借贷的情形中
如果小丽携一百元潜逃了
小明就会血本无归
而银行通过专业化的风险控制管理
虽然会出现个别坏账
但总体仍然盈利
这样可以保证储户的存款到期就能返还
降低了储户的风险
当然
银行也有可能因为经营不善而倒闭
美国等很多国家目前都采用了存款保险制度来保障储户的存款安全
比如美国每人在每个银行的存款保险为二十五万美元
如果银行倒闭
二十五万美元以下的存款将得到全额赔偿
这种保险针对每人
每个银行都有二十五万美元的赔偿金额
因此
现金超过二十五万美元的人
可以在不同的银行多开几个账户
这种措施基本上解决了家庭存管的后顾之忧
因为美国家庭很少在账户中存几十万美元现金
除了风险较大
个人之间的直接借贷还存在另外一个显著的弊端
比如小丽想开一个珍珠奶茶店
需要贷款两年
而小明只存一年
小明和小丽就无法直接交易
而银行可以把很多人的短期存款集中一起进行长期放贷
这是金融媒介一个非常强大的功能
比如小明存款一年
一年后小强也存一年
这样银行就可以把小明和小强的存款整合起来
对小丽贷款两年
这种金融媒介活动最大化的方便了借款人和贷款人
提高了资金整体使用效率
当然
小丽也可以自己先向小明借款一年
到期后再想办法从其他渠道贷款
但这样的话
小丽每次贷款到期前都需要四处奔波筹集新的资金
不然会面临资金链断裂的风险
而通过银行这种金融机构进行长期贷款
小丽就可以安心打理自己的生意了
金融媒介除了可以把短期存款通过整合后进行长期放贷外
还可以整合小额资金进行大规模放贷
从而支持大规模项目的建设
这些强大的金融媒介功能
都是个人间直接借贷无法实现的
观众朋友
本集播讲完毕
感谢您的收听