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本字幕由TME AI技术生成
大家好
欢迎继续收听由蓝狮子出品的还原真实的美联储
作者王建
主播 恋战
在美国第二银行关闭后的七十多年里
美国政府没有再试图建立一个类似于中央银行的机构
在此期间
美国的金融市场经历了放任自流式的大发展
但随着金融市场的不断扩张
放任自流式银行体系的缺点也越来越多的暴露出来
银行挤兑造成市场崩溃的情况经常发生
美国在一八七三年
一八八四年
一八九零年
一八九三年
一九零七年都发生过由于挤兑造成银行大规模倒闭的金融危机
尤其是在一八九三年的危机中
美国有超过五百家银行相继倒闭
很多人的毕生积蓄可以说一夜之间付诸东流
金融危机不仅给个人和家庭造成了巨大的财富损失
整个美国经济也由于金融业无法正常运转而陷入了长时间停滞
一八九三年的金融危机给美国带来了空前严重的经济衰退
沉寂了十年之后
金融危机于一九零七年在美国再度爆发
危机爆发的导火索是股票市场上一些投机者试图操纵美国联合同业公司的股票
但没有成功
贷款给这些投机者的银行和信托投资公司因此损失惨重
一九零七年十月
纽约第三大信托投资公司可尼克
波克被迫宣布破产
和二零零八年雷曼兄弟破产类似
当年可尼克
波克的破产引发了一场席卷美国的金融海啸
存款者人人自危
纷纷从银行等金融机构提款以避免损失
由于金融恐慌
银行间也失去了信任
互相间的借贷完全冻结
此时某个银行一旦出现储户挤兑
由于无法向其他银行贷款来应对挤兑
最终往往只能以破产收场
这种银行挤兑很快从纽约蔓延到全国各地
一场类似一八九三年金融危机的市场崩溃即将发生
当时
美国著名金融公司摩根大通的创始人摩根意识到了问题的严重性
他立刻召集最重要的几家金融公司的总裁开会
要求大家一起拿出资金帮助面临挤兑的银行
而摩根自己也身先士卒
拿出资金帮助金融市场度过危机
从一定程度上讲
摩根当时扮演的角色正类似于二零零八年拯救金融市场的美联储
当时的摩尔蜀利公司从华尔街的几家主要银行筹集到了大量资金
购买田纳西州梅河铁矿公司的股票
金融危机期间
股票价格暴跌
摩尔蜀利公司因此无力偿还当初的欠款
如果摩尔蜀利公司选择破产
华尔街上多家银行都会遭受惨重的损失
甚至面临倒闭风险
这必然会打击投资者的信心
引发银行挤兑浪潮
摩根最后决定收购田纳西州梅河铁矿公司的股票
从而抬高该公司股票的价格
这样马尔蜀利公司就有了足够的资金偿还银行贷款
这一举动给处于崩溃边缘的市场打了一剂强心针
同时由于其他金融机构也纷纷同意出资救市
极大提振了投资者的信心
一九零七年十一月
金融危机被成功控制
频繁爆发的金融危机让公众逐渐意识到放任自流式的金融市场存在很大问题
支持成立一个机构对金融市场进行适当监管的呼声逐渐高起来
一九零七年的金融危机结束后
美国参议员奥尔德里奇组织了一个委员会
专门负责调查金融危机成因以及教训
在一九零七年的危机中
尽管仍有近一百家银行因为挤兑倒闭
但与一八九三年五百多家银行倒闭相比
算是一个不错的结局
摩根带领其他金融机构挺身而出
为遭受挤兑的银行提供流动资金
是一九零七年危机成功化解的一个重要因素
但这种依赖金融市场上某个人的能力解决危机的方式存在很多不确定性
最好用法律形式赋予某个机构稳定金融市场的职能来缓解危机
因此
奥尔德里奇花了将近两年的时间考察欧洲国家的中央银行
并对欧美金融市场进行了系统的比较分析
随后
他起草了被称为奥尔德里奇计划的提案
主张美国应该模仿欧洲国家成立一个统一的中央银行
今后再发生类似一九零七年的金融危机时
该中央银行可以向被挤兑的银行提供紧急贷款
以此稳定金融市场信心
但奥尔德里奇计划受到议会很多成员的强烈反对
作为共和党的主要成员
奥尔德里奇非常担心联邦政府权力过大
因此不愿意成立一个新的联邦政府机构来执行中央银行的权力
奥尔德里奇计划中的中央银行的各个角色完全由私人银行扮演
而不像欧洲国家的中央银行属于政府机构
这种设置方式从一定程度上也受到了美国第一银行和第二银行的影响
奥尔德里奇计划的反对者主要来自美国中西部农业州
这些从事传统农业的人们一方面担心银行业过于强大后会绑架整个经济
另一方面
这些州的低收入者认为该法案主要服务于东部商业发达地区的富人
而不是美国大众
奥尔德里奇本人和摩根大通的创始人摩根关系非常密切
同时女儿又嫁给了美国超级富翁洛克菲勒唯一的儿子小洛克菲勒
这种和超级富豪家庭千丝万缕的关系
让奥尔德里奇对这些指责有口难辩
民主党人威尔逊于一九一二年当选美国总统
他的当选险些彻底扼杀奥尔德里奇计划和再次提出建立中央银行的设想
好在威尔逊总统认为
奥尔德里奇计划虽然是共和党提出的
但其整体框架存在很多优点
如果认真修改后实施
会对美国的金融市场有很大的促进作用
因此
在威尔逊总统支持下
参议员欧文和众议员格拉斯以奥尔德里奇计划为蓝本
在一九一三年起草了联邦储备法案
联邦储备法案对美联储的机构设置与奥尔德里奇计划非常相似
但加强了美国联邦政府在美联储中的影响
最初的奥尔德里奇计划把美联储完全定性为一个私人机构
而联邦储备法案把华盛顿的联邦储备局定性为联邦政府机构
尽管美联储的十二个联邦储备银行被定性为更接近于私人部门的非营利性机构
美联储现在采用这种联邦政府加非营利性组织的双重结构
正源于当初这段历史是民族党和共和党政治妥协的产物
共和党成员奥尔德里奇担心政府过度干预经济
因此在奥尔德里奇计划中
把中央银行的职能完全交给了私人银行执行
而民族党担心私人银行充当中央银行后
势力变得过于强大
绑架经济
最后
联邦储备法案提出了这种双重结构
希望通过分权制衡
避免出现美联储完全由政府或者金融机构控制的极端情况
一九一三年
美国国会最终达成一致意见
通过联邦储备法案
威尔逊总统签署了该法案
正式宣告美联储成立
威尔逊总统的头像出现在十万美元的纸钞上
这种纸钞只在二十世纪三十年代用于联邦储备银行间结算
不在市场上流通
美国曾经有很多这种不对外流通的大额美钞
只用于银行间结算
比如面额为一千
五千
一万美元的都有
美联储如何通过组织结构实现分权制衡
目前美联储机构设置上的分权制衡主要体现在两个方面
在地理分布上
美联储由华盛顿的联邦储备局和分布在美国各地区的十二个联邦储备银行组成
美联储主要的货币政策由联邦储备局委员和联邦储备银行的主席共同参与制定
这样就避免了政策决策权过于集中在少数几个地区
如华盛顿和纽约
美国第一银行和第二银行当初因为不被大众接受而最后被迫关闭
其中一个重要原因就是这两个银行都位于美国东北部的费城
被很多人认为主要服务于东北部一些富豪商人
而不是所有美国人
美联储在成立时
认真吸取了这个教训
在组织形式上
美联储采用的是联邦政府机构加非营利性机构的双重组织结构
从而避免了货币政策完全集中在联邦政府手里
历史上
美国公众一直对联邦政府权限过大非常担心
不夸张的说
美国是世界上最不信任政府的国家
没有之一
公众对政府不信任的态度与美国早期历史密切相关
美国有很多来自欧洲的移民
其中不少人在本国受到了政府和宗教组织的迫害
被迫迁居到美国的
因此对政府滥用职权存在很大的戒心
美联储把十二个联邦储备银行设立成非盈利机构而非政府机构的一个初衷
就是希望制定货币政策时
能够同时考虑政府和私营部门的声音
虽然位于华盛顿的联邦储备局是美国联邦政府的一部分
但十二家联邦储备银行不属于联邦政府机构
而是非营利性私营组织
如果大家仔细观察
联邦储备局的网站是jov
结尾单
也就是英文单词里面政府一词的缩写
而联邦储备银行的网站是org
结尾单是英文里机构一词的缩写
比如达拉斯联储的网址是三w 点达拉斯find 点org
但需要强调
联邦储备银行不同于一般的私营组织
联邦储备银行并不以盈利为目的的
而与联邦储备局一起承担美国中央银行的公共职能
阴谋论正是利用了大家对非营利性组织的不了解
宣传美联储是被私人控制的
是为银行家赚钱的私人机构
这种宣传是一种误导
我将在下面的介绍中逐步扫除
目前十二个联邦储备银行的总部分别位于波士顿
纽约 费城
克里夫兰德
里士满
亚特兰大
芝加哥
圣路易斯
明尼阿波利斯
堪萨斯城
达拉斯和旧金山
而每个联邦储备银行在辖区内又设有分支机构
比如达拉斯联储
总部在达拉斯
但同时在休斯顿
圣安东尼奥和埃尔帕所设有分部
图一杠一显示了十二个联邦储备银行的总部和各自管理的辖区
由于每个联邦储备银行管理一个大区
这些银行往往被简称为地区联储
很显然
多数联邦储备银行分布在美国的东北部地区
这主要是由于美联储一九一三年成立时
美国的经济重心主要集中在东北部
每一个联邦储备银行的代号由一个英文字母和一个数字组成
比如波士顿联储是第一个成立的联邦储备银行
代号为一a
第二个成立的是纽约联储
代号为二b
以此类推
达拉斯联储是第十一个成立的
因此代号为十一k
在一美元的钞票上
印着不同联邦储备银行的名称和代号
标明这些一美元纸钞是从哪个地区流向市场的
听众朋友
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