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今天我要为你解读的这本书叫做贼潮
副标题是美国金融史上最大内幕交易网的猖狂和覆灭
从一九八零年到一九九零年
十年时间
这是美国金融的黄金十年
当时股市持续上涨
经济欣欣向荣
但是呢
这也滋生着美国有史以来规模最大的金融犯罪
一批华尔街人互相提前泄露交易信息
编织出了一张巨大的内幕交易网
以此大发横财
这个网络的覆灭
直接促成了美国新的证券法规的出台
又间接的引发了一九八七年美国股市崩盘和一九八九年日本股灾
本书的作者叫詹姆斯
毕
斯图尔特啊
是一名资深的记者
他曾经为纽约时报和纽约客写作斯图尔特
因为对美国商业
法律和政治上的重大事件进行过细致考察
被称为记者的楷模
他所写的这本贼潮
描述了这张内幕交易网络猖狂和覆灭的过程啊
这并不是一起案件
而是大大小小多个华尔街人物彼此独立的作案
作者通过对四个中心人物的描写
再现了他们通过内幕交易发财致富又深陷囹圄的过程
其中一个主犯仅个人罚款就缴纳了十三亿美金
相当于是多少啊
九十亿人民币
这本书出版二十年来经久不衰
一直被视为金融犯罪类别的经典读本
他拿过美国新闻最高荣誉普利策奖
还被福布斯杂志评为二十本具有影响力的商业书籍以及财富杂志推荐的商业经典
这四个中心人物是如何在华尔街编织内幕交易网的
如何圈走了至少三十亿美金
最终他们又是如何覆灭的呢
下面
就让我们一起走进贼潮
走进这场圈钱狂欢
一九八零年代的华尔街是一片自由主义的乐土
时任总统里根反对政府对市场的限制
认为只要是市场行为就是正确的
所以金融交易也是无拘无束的
即便出现了犯罪行为
也只有一两个倒霉蛋被查处
其他人呢
依旧是逍遥法外
这就导致了华尔街上犯罪活动十分猖獗啊
人们的胆子呢
是越来越大
其中最典型的犯罪就是内幕交易
内幕交易是什么呢
指的是金融从业者根据内幕信息买卖股票
或者是帮助别人买卖股票的行为
比如说
在上市公司的并购当中
甲公司要买下乙公司
一般呢
乙公司的股票它就会大涨
如果说在消息宣布之前
能够囤几个乙公司的股票
那么你就能够大捞一笔
也就是说
公司即将被收购的消息
这是最值钱的
但是呢
根据相关法规
直接接触这起交易的工作人员不能够购买相关公司的股票
所以说呢
他们就会想方设法的把消息透露给自己朋友
而朋友公司有着类似的消息呢
再告诉他们
他们就是当时很多华尔街人心中友谊的本质啊
在内幕消息上
互惠互利
这种行为当然是违法的
他们使得证券市场的公平荡然无存
但是因为几乎无人监管
不管是华尔街上的鲨鱼大鳄
还是小鱼小虾
都在做这种中饱私囊的勾当
我们先讲一个小人物圈钱的故事啊
故事的主人公叫做丹尼斯
莱文
莱文毕业于纽约城市大学
成绩平平
在到处都是哈佛毕业生的华尔街上
他呀
就是一个典型的菜鸟
大学毕业之后
他几乎给每一家公司都写了求职信才找到了工作
但是呢
每一份工作呢
也干不长久
经常被辞退或者是跳槽
呃
因为他的数学非常差
甚至是连实习生都不如
同事们都很鄙视他
而且呢
他还是一个游手好闲的人
经常旷工
神奇的是
在这样的一种情况下
他呢
却过得比大多数同事阔绰的多呀
他和妻子喜欢去最豪华的餐厅吃饭
开跑车
买毕加索和罗丹的艺术品
买五十万美元的房子
再花五十万装修
到处去夸耀自己的百万豪宅
但是
其实他的年薪也最多只有五十万美金
那么
他的钱是从哪儿来的呢
答案就是内幕交易
莱文刚工作不久
就打探到了这种赚钱的门路
上班的时候
他的主要精力都在啊这个经营自己的内幕消息网上
首先呢
他在岛国巴哈马的罗伊银行开设了一个匿名账户
用来秘密交易涉及内幕消息的股票
接下来
他积极寻找自己的现任
互相交换自己公司经手的交易信息
经过巧舌如簧的劝说
他呢
是找到了三个人
一个是他的前同事
一个呢
是他以前的实习生
还有一个呢
是律师
他们都能够接触到不同的并购业务
一般来说呢
他们通过电话里的暗语交流
有的时候呢
也见面接头
地点经常是街心公园湖边的长凳上
他的内幕交易网很快就运转起来了
典型的操作是某位线人暗示他买入某公司股票
果然
几天之后
该公司就发布了并购方案
股票大涨
莱文轻松赚钱
屡试不爽
到落网时
莱文的内幕交易收入已经达到了一千二百六十万美元
也就是八千多万人民币
但是他呢
其实只是华尔街内幕交易网上的小鱼小虾罢了
是的 是的 是的
八零年代
华尔街上的投机交易之王是一个叫做迈克尔
米尔肯的人
这个人呢
被叫做是自jpmorgan以来
美国金融界最有影响力的风云人物
当时呢
他在一家名叫做德崇的证券公司担任高收益部门的负责人
相比于华尔街上那些老牌的金融机构
德崇的背景和加点儿只能够算二流
但是在米尔肯的运作下
德崇的风头直逼摩根士丹利和高盛
成为了当时华尔街上的投机王国
米尔肯的照片呢
现在在网上仍然是随处可见
他精瘦干练
有一双像老鹰一样的眼睛
他出生于一个富裕的中产家庭
父亲是会计
十岁的时候
他就能够帮父亲工作了
他以全a的成绩毕业于著名的沃顿商学院
但是呢
他不喜欢华尔街的主流业务
而是选择了在德崇这家二流公司工作
他青睐的业务更冷僻
叫做垃圾债券
什么是垃圾债券呢
我们知道
债券是一种融资工具
发行人通过金融机构发行和销售债券
承诺到期还本付息
一直以来呢
美国有两大评级机构主宰债券市场
分别是穆迪和标准普洱
他们能够衡量一家公司的债券价值
如果评为a级以上
那就是优质公司
通过债券融资轻而易举
而大量公司被评为b级以下
他们业务不好
违约风险高
发了债券没人愿意买啊
这就被叫做垃圾债券
这些评级低的公司
融资需求旺盛
但是一般的金融机构呢
都不愿意帮助他们发行垃圾债券
米尔肯从中看到了商机
他研究了大量有发行垃圾债券需求的公司
谨慎挖掘其潜在的商业前景
用来消除投资者的戒心和疑虑
他是一个天才销售员
记忆力超强
能够准确的说出某只债券是谁发的
多少钱
收益率如何
而且呢
他还能够通过多方消息
准确的预测出公司在债券到期时还本付息的能力
他背着装满研究报告的公文包到处奔波
一一说服垃圾债券可能的购买者
只要长期多元化的持有垃圾债券
不把鸡蛋放在一个篮子里
就肯定能够获得低风险高收益的回报
而且呢
他承诺
当购买者想要变现时
德崇公司随时可以把他们手里的垃圾债券买下来
不用担心亏钱
慢慢的
他的努力起了作用
他最早的一批客户
都是喜欢风险的生意人
通过米尔肯的垃圾债券
按时赚到了钱
甚至超过了预期
他们呢
成为了米尔肯的忠实拥趸
不断的拉入新的客户
米尔肯的生意越做越大
很多客户甚至对他到了言听计从的程度
对
其实米尔肯呢
并不是真的发现了低风险高收益的新生意
垃圾债券能够做大的关键在于
他用天才的销售能力
让这款产品流动了起来
甲的钱交给了乙
乙的钱给了丙
丙的钱又给了丁
充分流动的资金可以补上新出现的窟窿
他不是创造了价值
只是隐藏了风险
一旦一些公司的钱真的还不上了
链条就会迅速断裂
这就是为什么在垃圾债券如火如荼时
股神巴菲特就曾经表示对垃圾债券的价值持保留态度
拒绝参与其中
但是像巴菲特一样清醒的人很少
米尔肯的客户越来越多
在年间
垃圾债券的交易量扩大了十倍
整个华尔街上的垃圾债券业务几乎都被德崇收入囊中
很快
米尔肯在洛杉矶成立了分公司
作为他的个人王国
在那里
米尔肯坐在一个巨大的x型交易台中心间
他忠实的交易员和销售员坐在周围紧张的忙碌着
他一边贪婪的浏览着电脑屏幕上的交易数据
一边抓起两个正在响着的电话
一个耳朵听一个
这里就是垃圾债券帝国的首都
他对员工十分苛刻
早上四点半上班
三餐必须在办公桌上吃快餐
因为压力太大
他的员工有的一天要抽四包烟
有的呢
开始喜欢嚼橡皮筋
还有咬断电话线的
所有这些压力的补偿都是金钱
他团队成员的收入是华尔街同行的五倍
是的 对的
有一年
米尔肯手下一个三十三岁的员工拿到了一千万美金的年终奖
他做梦都没有想到会有这么多
但是他更没有想到的是
这一年
米尔肯给自己的奖金是五点五亿美金
这比德崇公司全年的利润都高
但是米尔肯仍不满足
他要成为顶级富豪
但时
华尔街上正在上演并购狂潮
米尔肯希望德崇公司也参与到并购业务中去
更快的发财
所谓的并购狂潮是什么样的呢
当时人们疯狂的购买现有的公司
而不是创建新公司
通过倒卖公司来赚钱
例如美国的一个前财政部长买下了一家公司
十六个月后转手卖出去
赚了七千万美金
这让华尔街人羡慕不已
很多知名公司
比如迪士尼
米高梅
哥伦比亚广播电视台
环球影城
联合石油等等
他们有的买有的卖
都卷入到这种交交易当中
是
绝大多数正常的并购交易
都会交给高盛
摩根士丹利这样的老牌公司去做
留给德崇的空间很小
于是他们决定另辟蹊径
叫做恶意收购
恶意收购
就是不管被收购的公司本身是否愿意
都要进行的收购活动
正常的公司收购
应该是为了公司做大做强而发起的合作
但是在恶意收购当中
收购方往往是为了倒卖公司赚钱啊
专做恶意收购的人和公司
被叫做企业狙击手
他们往往大量持有某个上市公司的股票
成为大股东之后
扩充资金
突然把企业买下来
再以更高的价格卖出去
为了卖个好价钱
他们可能大幅降低运营成本
或者是拆分公司分别卖出
很多企业经不住这种折腾
倒了几手之后
最终破产
嗯的对对对
我们呢
可以把一家优质公司比作一头奔跑着的牛
狙击手希望把牛买下来
再打扮一番
甚至呢
肢解称斤卖肉啊
总之
怎么赚钱他们就怎么搞
至于这头牛是否愿意
或者是是否健康
他们根本不关心
这就是恶意收购的邪恶之处
它不创造价值
甚至毁灭价值
这个a的的的一个德崇公司发现自己可以成为恶意收购助力
帮狙击手或者是小公司通过发行垃圾债券的方式融资
让他们有足够的钱完成恶意收购
在这个过程当中
德崇公司能够赚两笔钱
一笔是发行垃圾债券的融资费
另一笔是并购交易的服务费
这样德崇就能够以更快的速度做大做强
德崇公司有一个年度垃圾债券大会
用于客户交流啊
这些年因为米尔肯
参与者是越来越多了
动辄数百人
在一九八五年的大会上
德崇公司董事长宣布了他们的新战略
为恶意并购提供资金弹药
让任何一个小公司都可能吞掉大的
在大会当晚
就有四起恶意收购案被悄悄的谈好了
回到那天晚上
有人说这是美国商业的分水岭
是一场不正当的投机运动
从那以后
这个会议被叫做捕食者大会
米尔肯放出话来
我们要拿通用公司
福特公司和IBM开刀
让他们胆战心惊
坐卧不安
米尔肯并没有说大话
他确实能够在恶意收购领域呼风唤雨
大开杀戒
举一个例子
有一家上市公司叫国家智冠公司
他们的大股东就是一个企业狙击手
也是米尔肯的朋友
他多年来持续买入这家公司的股票
最终占股百分之三十八
但是始终声称自己是为了投资而已
就像是守在羊群旁边的一匹狼
一九八三年
志冠公司为了融资计划
发行一亿美元的债券
准备给一家华尔街的公司帮他销售
这活儿没有落到德崇公司的手里
米尔肯对此非常生气
他让狙击手去威胁公司高层
发行债券必须交给德崇公司来做
顾及大股东的面子
公司管理层同意了
他们不仅给了德崇做
还支付了比之前公司更多的服务费
但是
米尔肯产生了更多的念头
他怂恿狙击手收购置冠公司
德崇公司还为狙击手提供资金
买下剩下超过百分之五十的股份
于是
狙击手说服置冠公司管理层配合这起收购
条件是收购成功之后
狙击手占股百分之八十
管理层占股百分之二十
如果他们不同意
狙击手还是可以买下公司
但管理层不仅没有股份
还会被扫地出门
在这种赤裸裸的威接下
管理层妥协了
最终
在德崇公司的扶持下
这位狙击手成功的收购了智冠公司
在这个过程里
德崇公司赚到了并购服务费
还有提供资金的融资费
总共上千万美元
不仅如此
米尔肯还为自己核心团队的成员建立了小金库
炒作内幕交易
在智管公司被并购的消息宣布之前
大举囤积该公司的股票
在收购成功之后
赚了很大一笔钱
狙击手接手之后
想再卖出去
他再次找到了米尔肯
米尔肯呢
又找来了自己的一个老客户
从狙击手手中买下了智冠公司
在这一次倒手当中
德崇公司和米尔肯的小金库如法炮制
又赚了一笔钱
这就是一场典型的米尔肯市战役
一边通过协助恶意收购德崇公司赚取高昂的融资费和服务费
另一边依靠内幕交易中饱私囊
恶意并购和内幕交易在他的手中紧密相连
难解难分
这也引起了美国国会的注意
但是里根政府的自由市场政策纵容米尔肯门肆意妄为
对的 对 是的
作为华尔街上最会投机的人
米尔肯内幕交易的渠道还不止这一处
他还和套利人在背地里合作
什么是套利人呢
他们专门利用不同市场的差价获利
比如利用两国的利率差异
把短期资金从低利率的市场调到高利率的市场投放
获取利差收益
这呢
几乎没有风险
但是利润呢
也很薄 后来
他们开始大量购买已公布并购信息的公司的股票
这一类公司股票因为利好消息都会上涨
但是因为是公开消息
每个人都知道要这么做
留给套利人的赚钱空间非常小
于是呢
他们当中不少的人开始动内幕交易的脑筋
寻找做并购交易的华尔街人
预知要并购的公司
囤积股票
然后获利
总之
在华尔街上
套利人是灰色行业
几乎专门靠内幕交易发财
就像是偷油的老鼠
一般来说呢
他们都很低调
闷声发大财
但是呢
一个叫做一万
布斯基的人不是这样
他十分高调
认为只要能够赚钱
就是华尔街上的英雄
他接受专访
到处演讲
还去大学做导师
把自己打造成了套利人之王
布斯基的走红
是华尔街道德沦陷的标志
人们不管这个人赚到的钱是不是干净
能够成为富翁就是好样的
对于布斯基来说
最理想的合作伙伴就是米尔肯这种并购交易发动机
米尔肯可以提供给布斯基无穷无尽的一手内幕消息
他也能够从布斯基身上得到两个好处
一方面
布斯基从他透露的内幕消机上赚的钱
要以服务费等名义分给他一半
另一方面呢
布斯基有着很多的资金
可以在米尔肯进行恶意收购的时候
通过影响股票价格帮他获得成功
从一九八三年开始
布斯基和米尔肯每天都要通话两到三次
当布斯基早上七点半到他纽约的办公室时
米尔肯也在凌晨四点半到洛杉矶的办公室了
他们上班的第一件事就是互通电话
他们喜欢获得这样一种满足感
当他们正在忙着研究战略时
多数对手都还在床上做美梦呢
布斯基的出身很传奇
他是一个专业的摔跤运动员
也是从小到大不断辍学的学渣
嗯
当听说套利的玩法以后
来到华尔街掘金
因为过于激进
他导致了两家雇主的破产
然后呢
他借了岳父岳母的钱自己开公司
这一次
他成功了
借着华尔街的并购狂潮以及内幕交易
布斯基取得了难以置信的财富
他在曼哈顿有一座庄园
占地八十万平方米
就像王宫一样奢华
里面有运动场
游泳池
壁球场和网球场
他家的厨房比很多华尔街高管的整个公寓都大
布斯基经常联系的人除了米尔肯以外
还有高盛公司套利部门的主管
以及并购界的明星投资银行家马丁
西格尔
西格尔是华尔街上首屈一指的并购大师
发明了很多有效的并购战术
一个出身草根
敢于越线的布斯基
莱文这些人不同
西格尔是哈佛商学院的高材生
一开始他做事儿啊
是规规矩矩的
但是慢慢的呢
西格尔是参与到了内幕教易当中
一个主要要原因是规活压力
虽然西格尔的年薪有五十万美元
但是还是不能够支撑他这个阶层的生活成本
他要买与他身份匹配的大房子
雇佣管家和保姆养活全职太太以及三个女儿
自己的工资根本不够花
后来通过透露给布斯基一些内幕消息
他先后要了七十万美元的好处费
这对于布斯基来说
便宜的就像是白送似的
好的 对的
八十年代中期
西格尔发现
华尔街上的泄密活动已经频繁到了让公平市场的概念成为笑话了
没人知道到底有多少人卷进了内幕交易
但是大家都感到信息的城墙已经消融
比如西格尔代理的一个并购案
在交易当中出现了套金主题
在他还没来得及知道的时候
布斯基就已经打电话向他求证了
而布斯基的信息呢
来自于高盛的套利主管
西格尔仿佛看到了一个画面
这些华尔街大佬们坐在一条信息流的旁边
看着信息不断流过
他们想要什么都能够随时拾起
就像是黑熊在捕食鲑鱼一样
华尔街恶意收购和内幕交易的狂欢在一九八六年达到了顶峰
盛极一时的德崇公司用三倍工资挖来了西格尔负责并购业务
莱文也想尽办法跳槽进来
在华尔街的内幕交易网里
最有资源和最投机的人都聚集在了这家公司里
这一年
作为德崇公司印钞机的米尔肯
个人财富保守估计达到了三十亿美元
他很可能是当时美国的十大富豪之一
当年的捕食者大会上
美国几乎所有的亿万富翁都来了
包括传媒大亨默多克
有人说
如果炸掉这个会场
美国的收购时代就完蛋了
但是呢
也是在这一年
布斯基的性情突然大变
似乎对赚钱没有了兴趣
也总是失踪啊
九月的一天
在豪华游轮上
布斯基的一位朋友在给孩子过生日
典礼到了一半
布斯基突然坐着直升机从天而降
抢进了风头
他的好友说他太炫耀了
他呢
笑着回答说
有一件事情你必须承认
当我离开
我就会风风光光的走
次日
他向联邦当局自首
成为了司法部的秘密线人
有关部门的调查其实早在德崇公司达到顶峰之前就悄悄开始了
一九八五年五月
知名投行美林公司的合规部收到了一封匿名举报信
说他们的两个员工参与内幕交易
该公司果然发现这两名员工在巴哈马的罗伊银行开设了账户
通过八次并购案在股市赚了钱
他们把这个信息给了证券交易委员会执法处的负责人加里
林奇
林奇上任只有四个月
他是律师出身
严谨而果断
他发现内幕交易正在华尔街蔓延
普通投资者已经对股市失去了信心
媒体也在指责监管无能
尽管里根政府对金融市场的政策没变
林奇依旧发誓要整治这个问题
全力追踪每一条可疑信息
他成立了专案组
发现这两名员工只是跟着罗伊银行的一个客户经理操作
根本不了解信息的质量和来源
而这位客户经理呢
正是莱文账户的负责人
接着
他们调查了这名客户经理
他供出了莱文
证交会迅速冻结了莱文在罗伊银行的账户
并且封存了他的办公室
这些动作是在一个上午完成的
午饭之后
这个消息就已经传遍了华尔街
弄的人心惶惶
当天晚上七点半
莱文主动来到了联邦检察院的办公室交代情况
他穿着一身时髦的欧式西装
系一条爱马仕领带
脚蹬黑色的歌曲平底鞋
这跟办公室里朴素寒酸的公务员们形成了鲜明对比
握手之后
他们立即逮捕了莱文
很快
莱文供出了自己的整个内幕交易网
一共四个人
此外还咬出了一条大鱼
那就是布斯基
莱文一直在巴结布斯基
但是布斯基呢
看上他
只是偶尔回应
当莱文说出了他们的交流信息之后
让监管者们是兴奋极了
立刻给布斯基送去了船票
在律师的劝说下
布斯基迅速缴械
他害怕受到公开审判
为了换取宽赦
布斯基又咬出了西格尔和米尔肯
监管者们从一个线头入手
拽出了一条小鱼
跟着是一条大鱼
然后拎出了几乎能够掀翻整个华尔街的鲨鱼大鳄
他们分别给了西格尔和米尔肯发了传票啊
西格尔的态度非常好
他很快就认罪招供了
在公开认罪之前
他还分别向妻子
父母 兄弟 导师
秘书 邻居
甚至经常乘坐的出租车司机打了电话道歉忏悔
到目前为止
追捕过程可以说是势如破竹
但是接下来
在米尔肯身上
调查人员遇到了顽强的抵抗
焦灼了整整四年
对于米尔肯来说
妥协的意义已经不大
因为在他之前
每个人都能够咬出更大的boss来争取豁免
但是他已经没人可咬了
米尔肯决定反击
花钱雇了全美国最贵最大的律师团跟政府对抗啊
他还找来了美国最贵的公关公司为自己塑造新形象
这家公司的公关费
每个月至少十五万美元
他们把米尔肯包装成为华尔街上创造价值的典范
说它是国家财富
然后大范围散播这个概念
找来权威媒体做专访
找人写专栏
这些宣传公式起到了效果
人们对米尔肯的态态度从愤怒转为赞扬
为了讨好陪审团里的黑人
公关公司安排他和黑人政要们频繁接触
还为黑人中学生举办**
和一千七百名少数民族贫困儿童做游戏
讨好他们
这些举动让检察官们气坏了
他们从来没有遇到过这么嚣张的被告
这个时候
新来了一个检察官
他经常办理黑手党和毒品案
他觉得难以突破米尔肯的原因在于检方不够强硬
他要让对方知道什么是政府强力
他们找到了一家涉嫌帮德崇公司逃税的公司
派了五十名检查人员
全副武装
穿上防弹背心
从警车上冲下来
闯进这家公司的每一个办公室
把所有东西打包带走
里边呢
是装了三百多个箱子
在这里面发现了一些录音
里边呢
有违规操作的证据
还有一段露骨的对话
两个员工互相恭维对方骗术高明
最后德崇公司的那个人说
欢迎来到这个骗子的世界
嗯 有
之前德崇公司的人是铁板一块
没有一个人招供
这一次
录音证据撬开了一个员工的嘴
这个人了解的违规信息有限啊
不过他透露
米尔肯为了让大家闭嘴
给员工们需以高薪
还给每个人配上指定的律师
指导他们对抗政府
就这样
顺藤摸瓜
检察官们传讯了一个米尔肯核心团队的成员
给他看了有签
给他看了有他签名的一些内幕消息账单
这个人非常吃惊
因为自己丝毫不知道这些交易
显然是被当做替罪羊了
震惊之中
他选择缴械合作
向检察官们透露了更多的犯罪信息
检察官们非常欣慰
他们知道
在米尔肯周围有一面沉默的墙
一旦打开缺口
就有可能坍塌
接下来倒戈的是德崇公司的董事长
一直以来
他都相信米尔肯是无辜的
直到监管人员给他看了一系列证据
多年以来
米尔肯经常向他寻求建议
问某些交易是否合法
而他们通常也是合法的
这让他对米尔肯产生了信任
认为米尔肯是一个小心谨慎的人
但是在证据面前
这个董事长突然感到
这可能是精心制造的错觉
米尔肯肯定是披着羊皮的狼
为了保住德崇公司
他决定让米尔肯离开
但是实际上啊
在米尔肯走之后
德崇公司也没撑多久
因为垃圾债券理论就是一场骗局
人们通过数据分析发发现
垃圾债券根本不是高收益
他甚至没有股市
国债的收益率高
而且啊
风险惊人
之前米尔肯是通过维护客户
以维持垃圾债券的高速流动
从而掩饰风险
在他离开之后
一些客户退出了
资金窟窿是立即显现了出来
通过德崇公司发债的公司中
四分之一都出现了拖欠债务或破产的情况
是同类公司的五倍
公司相继还不上钱
在市场上引发了恐慌
人们不惜以任何价格抛售手里的垃圾债券
他们一夜之间变得一文不值
垃圾债券交易灰飞烟灭后
德崇公司的资金支柱倒了
很多处理中的并购交易失败
依靠并购狂潮得以不断上涨的美国股市一夜之间转头向下
几十亿美国散户投资在股市里的血汗钱蒸发不见
美国经济也陷入了停滞
全国的投资者从长达十年的美梦中惊醒
在这场金融游戏中
少数了解核心信息的金融从业者依靠偷和骗成为了亿万富翁
而绝大多数的普通人在为他们收拾烂摊子
一九九零年二月
德崇公司破产
这个时候
人们视米尔肯为国家罪人
把他看作贪婪十年的缩影
让他为所有的经济衰退负责
在这种压力下
米尔肯接受了政府提出的九十八项罪名
包括内幕交易
出具虚假报告
逃避监管规定
证券欺诈
逃税等等
在审判当中
法官说
任何人
无论贫富贵贱
都必须守法
我们的金融市场有许多并不富有的投资人
他们把积蓄都投入进来
我们不允许有人在秘密操控这个市场
这是法庭应该考虑的一个公平问题
最终
米尔肯判刑十年
罚款十三亿美金
这是有史以来针对个人的最高罚单
这起内幕交易当中的其他人也都承也都承担了高额的罚款和刑罚
莱文和同伙被没收了除一栋房子和一部车子以外的所有资产
判处两年以内有期徒刑
布斯基罚款一亿美元
三年有期徒刑
但是实际上啊
他们剩下的资产和已经转移给家人的财富
仍然可以让他们后半生衣食无忧
比如米尔肯
有线索表明
他的剩余资产大概还有十二亿美元
出狱之后
他将仍然是个超级富翁
那么正义到底是否得到了伸张呢
作者认为
案发以后
华尔街已经得到了震慑
内幕交易和证券欺诈极大的减少了
这场丑闻与上一次华尔街危机相隔六十年
如果下次华尔街危机可以在九十年以后才到来
那么这场剿灭行动就是很有历史价值的
在我们所说的四个主要人物当中
真正重新做人的只有西格尔
他竭力坦白一切
花费大量时间指导检察官们了解股市
查看错综复杂的交易记录
实际上
他都快成为检察官当中的一员了
检察官们一致同意对他宽大处理
判处两个月监禁
缓期五年执行
但是呢
政府提出没收西格尔的一切资产
只留给他两套房产
这一开始让他非常吃惊
毕竟自己只从布斯基那里拿了七十万
但是他还是接受了
他发现自己已经对钱不在意了
而且钱其实从来没有给他带来足够的安全感
在狱中
西格尔帮助图书馆实现了电脑化
出狱后
他在一所贫困中学建立了一个计算机训练营
并全职在这里工作
这些年
他总是在做同一个梦
他穿着投资银行家的行头走进哈佛大学导师的办公室
梦中
导师站起来拥抱了他
说
我原谅你了
好
贼潮就为你解读到这里
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我们明天见