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通胀的误解与分析
货币超发是媒体最常用的一个词
但这只是利用统计陷阱制造出的假新闻
这些假新闻早就被专业人士批判过多次了
比如
广义货币与真实货币不是一回事
不能根据广义货币的多少来判断货币的多少
媒体总是利用公众对广义货币概念的不清晰
巧妙的将广义货币当成真实货币
然后利用广义货币数据制造一个货币超发的虚假结论
媒体为了使这个错误事实更加有说服力
开始做各种比较
但不同国家之间的广义货币概念又不同
含义不同
统计口径不同
不可比较
这又是媒体制造的统计陷阱的第二招
统计陷阱无非是利用统计数据造假新闻
这个词来源于著作
统计陷阱
如何利用统计说谎
通常来说
媒体只提供统计数据
不会花篇幅去得出此数据的具体过程
这样会少很多好看的新闻
所以
对于数据来说
如果不知道它的统计过程
那基本上没有多大意义
甚至是毫无意义
于是
我们经常在媒体上看到各种各样千奇百怪的违背人常识
或者我们想象不同的惊人结论
每当看到这样的结论
我们二话不说
对此做出结论的人都是一顿谩骂或者嘲笑
一般是专家
这些统计调查本身并没有错
错的是媒体语言不详
甚至刻意利用数据得出的哗众取宠的结论
比如很多调查只是显示具有相关关系
并不是因果关系
但是媒体通常不会指出这是相关性的调查
错误的把相关性认为因果性
会导致很多荒谬的结论
把相关性当成因果性
这是事后归因
小样本得出大结论
这是以偏概全
要避免被骗
就唯有对统计学有一定的了解
广义货币m二背后的四大陷阱
那么中国m二数据的背后有哪些陷阱呢
主要有四个
首先
媒体喜欢将广义货币等同于基础货币
这是完全不同的
基础货币才是真正发行的货币
是真正印刷出来的
而广义货币则不是
广义货币大小主要取决于考察存贷款的规模
第二个陷阱是广义货币的统计方式
广义货币其实只统计了银行渠道
而企业融资并非只通过银行
在美国
企业可以发债
可以上市
可以私募
从银行融资已经很少了
在中国才主要靠银行融资
所以美国的广义货币并不高
所以中国和美国不能比较
第三个统计陷阱是中国和美国的经济活跃度
中国是个经济高速发展的国家
经济非常的活跃
特别是贷款量非常大
而在美国
经济处于半衰退的状态
这个时候货币是非常不活跃的
主要表现为货币乘数低
所以通过中美广义货币进行比较
推断中国超发货币是错误的
第四个是统计口径的问题
在美国
广义货币只统计短期存款
而中国包含长期存款
统计口径不同
更是无从比较
另外
还有货币使用习惯等问题因素
这就不是主要因素了
统计陷阱的问题
在中国一些媒体是知道的
也是受重视的
据笔者所知
每日经济新闻在为记者做培训时
就提醒要注意统计陷阱背后的假新闻
但这样的专业媒体并不多
更多的媒体是喜欢错上加错
火上浇油
这是不正确的
中国因为高贷款利率问题
有数千企业家跳楼或者跑路破产
这些问题不也是很值得重视吗
一个假新闻
将很多企业置于破产境地
将企业家走投无路
中国这两年跳楼跑路的企业家
仅媒体爆出来的就有六百多位
那些没有被爆出来的不知道有多少
中国二零一一年小企业数量减少了一半
这个责任又由谁来承担呢
其实
除了以上那些最常见的统计陷阱
笔者还要单独指出的是
中国的MR数据还存在着严重的重复计算问题
这严重影响着我们的观感和判断
根据一些企业家反馈的信息
银行在给企业贷款时
往往要求企业先贷一笔款存到银行
在以此存款为抵押
再进行贷款
也就是企业家向银行贷款一次
在银行的账上却是两次
这样的银行从某种程度上规避了一些风险
但也给企业贷来了更大的利息负担
这对于统计数据的影响
就是平白无故多了一笔贷款
但这笔贷款没有用于实体经济
只是导致数据虚高而已
在现实中
这种操作我不知道会占到多大比例
但肯定的是
只要操作一次
这笔贷款所对应的金融数据会扩大一倍
其实
因贷款违规操作导致的广义货币数据虚大
这只是个小问题
更大的问题出在社会融资数据统计上
中国的社会融资数据不仅存在着这样重复计算的问题
而且更加的严重
先举个例子
某企业获得一亿元低息存款之后
将这笔资金投用于可以通过资金运作规避监管
收益率更高的信托产品或者其他的金融产品
那么这一亿元贷款并未进入实体经济
对于经济增长的直接贡献为零
用于购买信托产品或者其他的金融产品的一亿元
也许进入实体经济
也许没有完全进入实体经品
对经济增长产生贡献
在这个案例当中
央行统计的社会融资规模是两亿元
但是真正对实对经济产生贡献的是一亿元
甚至更少
这就造成了社会融资规模的重复计算
以及债务利用的低效率
目前这部分资金的规模难以统计
也难以估算
抛开案例
我们再从理论上分析
那就是社会融资数据的统计是分渠道的
现实中却是
一笔钱可以直接从银行到达企业家那里
也可能是从银行先到达信托公司那里
再到达企业家那里
也可能是从银行到信托公司
再到高利贷的手里
再通过高利贷到达企业家的手里
也可能是从银行到信托
再到国企
再转贷到民营企业的手里
总之
中国的每一笔货币从商业银行转到企业
可能中间要经历三
四到手
而每经一次手
金融数据就倍增一次
这是成倍的增长
而并非是正常经济条件下
由于企业正常的资金需求导致的那种每年百分之几的增长
因此
中国货币数据出现如此大幅虚高
也就不难理解了
现在大家通过数据判断
不幸的是
这些数据却是错误的
基本没有参考价值
要解释这一切
我们还要回归到一个根本的问题
那就是金融数据统计
统计是资金的使用价值
而非实际价值
这是与所有其他的商业统计非常不同的地方
比如一万元价值是一万元
但是被不同的人使用了四次
那这个一万元使用价值就是四万元
而我们的广义货币和社会融资是统计的这种货币的使用价值
在正常的经济情况下
这一笔钱可能同时被四个企业家在不同的时间段使用
而在当前这种货币紧缩的状况下
则是要经过两三个中间商才能到姐家的手里
因此
在广义货币和社会融资数据上
不用说增长百分之多少
即使翻了几倍
那也是毫无意义的
对缓解实体经济的资金饥渴毫无意义
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